硅锰、硅铁通常被用作钢铁生产的脱氧剂和合金剂的中间料。对冲研投认为，在库存高企、需求难以提振的情况下，期货入门硅锰1801合约具有下跌空间。

　　从原材料端看，锰矿港口库存累计较严重，库存位于历史同期高位，短期内锰矿再度上涨阻力较大，硅锰成本端支撑有所减弱。

　　从硅锰需求端看，下游钢厂目前高利润状况下短期对硅锰需求量难以改变，合金厂库存较低。

　　在锰矿成本端支撑减弱，硅锰短期仅库存较低并未出现实质性供给缺口情况下合金厂家议价能力减弱，预计硅锰在前期钢招价格7600元/吨基础上再度上涨概率较小，河北某大型钢铁集团钢招价格确认后若不及市场预期，以硅锰当前基差考虑，期货入门硅锰1801合约或有下跌空间。