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宏源期货2019年5月16日期货商品日评

发布时间:2019-05-16 来源:宏源期货 关键词:期货交易,期货投资,期货商品,期货开户,期货入门

产业链上游,美国制裁伊朗以及委内瑞拉,原油供应受到限制,加以中东地区紧张聚酯,地缘政治风险再度发酵,原油企稳回升,WTI涨0.39%,BRENT涨0.74%。

PX端,原油回升,PX成本较强。供需端,PX二季度检修已经逐渐接近尾声,加上恒力石化实现全面投产,之前一条线提升运行负荷到70-80%水平,加重PX供应负担,PX价格或因此承压。另外下游PTA由于利润丰厚,检修愈发减少,在市场逐利的情况下未来开工或将走高,加上月底四川晟达投产的预期,PX需求情况或有所改善,综合看,当下PX累库压力加重,价格重心趋弱。当经历两日大跌后,PX价格愈发接近成本线,加上原油企稳回升,PX短期下跌动能不强,今日或稳中小涨。

产业链下游:对于聚酯而言,目前面临产销提不上来,高产销不持续的问题,但开工目前维持在高位,导致聚酯去库并不顺畅。原因在于终端行情的不景气,轻纺城销量甚至出现下滑,终端订单一般,库存累积,部分品种出现微利或微亏的情况。另外近期加弹出现局部停车的现象,负荷小幅下滑,同时织造负荷维持,但后期停车的意愿比较强。综合看下游需求并不良性。同时近期中美摩擦升级,部分纺织品出口面临关税增加的风险。另外后期聚酯检修较多,开工开始下滑,对PTA的需求支撑在逐渐减弱。

PTA生产装置:四川晟达100万吨新投产装置预计5月15日投料,5月17日附近出产品;宁波台化120万吨装置按计划5月8日起检修18天;宁波逸盛石化200万吨装置4月27日按计划检修,已于周末重启出料。另外五月份检修有:

1:福海创450万吨PTA装置按计划5月11日年度检修15天(该装置检修再次推迟或取消);

2:上海金山石化40万吨装置计划0524-0622检修;

现货市场:华东现货市场报盘6200自提,递盘6000自提。6月底货源报盘参考1909升水400。日内买盘以供应商及贸易商为主,现货预估成交约2万吨,现货成交听闻6300自提、6310自提、6200自提、6100自提、6080自提等。(元/吨)

目前来看,昨日PTA现货价格单日下调500块钱到6100元/吨附近,现货补跌负荷我们的预期,加上供应商回购的减弱,预计今日先弱仍将下跌。另外供需现在比较明确的是在走弱,聚酯减产逐渐增多,PTA由于高利润短期很难有突发检修出现,加上5-6月份的织造的淡季,需求的风险将逐渐加大。这也是现货今日还将补跌的原因。再看期货端,夜盘小幅反弹,但我们认为这种上涨不具有持续性,不能构成行情反转,原因就是供需走弱的压力。因此我们建议09逢高空的操作思路。另外5500多的价格属于相对合理的价格,后市需关注能否有效支撑。

作者:期货海

来源:宏源期货

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