铜上攻动力不足，铝空单持有

铜

行业要闻：

1. 【中铝秘鲁特罗莫克铜矿二期扩建2020年9月建成】中铝秘鲁特罗莫克是一座千万吨级特大型斑岩铜矿，已探明储量15.3亿吨，含铜731万吨(铜0.48%，钼0.018%，银6.88克/吨)，另有资源量6.94亿吨，含铜273万吨，是中国企业在秘鲁开发成功的首个绿地项目。2018年产铜22万吨，含银250吨。2018年3月底开工的二期扩建项目分两步建设，第一步扩建20%，第二步扩建25%，新增矿石处理能力5.3万吨/天(共17万吨/天)，新增铜精矿含铜8万吨/年(共计30万吨/年)，该项目2020年9月建设完成。

2. 【日本6月铜线缆销售同比减少3.6%至5.69万吨】日本电线电缆制造商协会表示，日本6月铜线缆发运量(包括销售和出口)较上年同期减少3.6%至56,900吨。

小结：沪铜昨日日内震荡，夜盘低开后小幅反弹，主力合约收于46930。宏观层面中美贸易摩擦有升温迹象，基本面来看，短期铜价上攻动能不足。精炼铜产量6月在检修结束后大幅反弹，7月预计产量仍将维持高位，而铜下游消费未见起色，国内社会库存已经开始累积，基本面整体偏弱，短线操作我们仍建议持有看涨期权空单。中期来看，6月铜精矿进口量大幅下滑，叠加明年上半年长单签订的低位TC，进一步验证铜精矿的紧缺，结合下半年消费的改善预期，中线铜价仍看反弹，我们自7月初起建议长线多单于46000附近逢低入场，多头可继续持有。

铝

行业要闻：

1. 【力拓二季度生产数据】二季度，力拓生产铁矿石6560万吨，同比下降8%。铝土矿产量约为1340万吨，同比增加1%;氧化铝产量为187.8万吨，比2018年同期下降6%;铝产量约为80万吨，与2018年同期持平。铜矿产量为13.71万吨，同比下降13%。

2. 【宁夏对区内三家电解铝企业铝液电解用电不加价】根据《国家发展改革委工业和信息化部关于电解铝企业用电实行阶梯电价政策的通知》有关规定，青铜峡铝业股份有限公司青铜峡分公司和宁东分公司、中宁县锦宁铝镁新材料有限公司等我区3家电解铝生产企业铝液电解用电(含来自于自备电厂电量)不加价，以上标准执行时间为2019年1月1日至12月31日。

小结：昨日沪铝日内震荡下行，夜盘整体震荡，主力合约收于13840。铝从基本面来看整体偏弱，铝锭库存拐点已经出现，上周库存累积的趋势更加明显，铝棒库存同步变动，消费季节性转弱。供给方面新产能投放速度加快，在氧化铝价格继续回落的背景下，行业利润持续修复，以原材料市场价计算，现在行业已经扭亏为盈，客观上对新投产有一定激励作用。成本重心下移叠加基本面边际走弱的背景下，铝价维持弱势，我们先前建议的13900之上逢高沽空策略，空单继续持有。