沪胶在12000-13000的小区间内横盘将近1个月,6.27日开始出现波动放大的反弹态势。人民币混合胶跟涨幅度较大,而美金胶则涨势温和。从报盘来看,期货开户市场烟片和3L胶报盘零星,标胶和混合胶报盘相对活跃。整体来看业者对后市信心依然不足,船货买采还不积极。短期来看,保税区价格弱势震荡延续。截至6.28日青岛保税区美金胶报价1480-1500美元/吨。烟片胶参考价格在1740-1760美元/吨;人民币混合胶报价11900-12300元/吨。

　　中线来看，预计天胶存在探底的可能，1709合约在7月中上旬之前有可能保持在12000—14000元/吨宽幅区间内，并寻求底部。短线来看，1709合约反弹到近期13680元/吨一线后，遭遇较强阻力，预计近日将再度下降。操作上，建议短期内建立适量空头头寸。

　　本轮下跌历时4个月,跌幅45.6%,目前价格再次回到成本位附近,继续下跌阻力逐步加大。多空博弈激烈,单合约持仓创出历史新高。而基本面仍维持弱势稳定状态。供应端随着天气好转,产量逐步开始放量;中游环节库存压力有增无减,保税区仓库已经接近饱和,后续进口货物入库困难。上期所总库存目前接近36万吨与去年相当,而其中旧胶比例甚至高于去年,期现价差600+仍有回落空间。下游成品库存出现回落走势,但是工厂开工率同环比维持下滑,采购端暂时未出现回暖迹象,对美金胶市场的提振作用有限。虽然黑色带动整体工业品出现大幅反弹,但橡胶期货开户基本面目前还处在弱势状态,反弹幅度会受到抑制。1709合约或将出现底部宽幅震荡形态,波动区间为11800-15000,采用区间操作思路。