糖1709合约在6月22日跌破下降三角形态，随后展开一波快速下跌走势。中长期均线呈空头排列，显示期货入门价格已进入长期下跌通道。不过，短期的快速下行，跌幅较大，已经偏离均线较远，乖离率指标也显示当前价格达到该品种极值，其有回归均值的意愿。周一止跌反弹，开始对偏离进行修正，属于下跌中继。待后期指标回归正常，价格将再次下跌。

　　本周进一步下滑,主力资金逐步移仓远月,中粮期货席位上多头大举展期(平9月多头头寸,建1月多头头寸),9-1价差再度回到近月贴水的状态,目前近月贴水达108元/吨。主力1709合约跌至6100一线附近,周五收报6137元/吨,周跌幅3.78%,持仓量增加6534手至59.5万手;远月1801合约周五收报6245元/吨,周跌幅2.10%,持仓量增加6.7万手至46.8万手。技术面仍处于空头趋势中,但技术指标显示盘面有所超卖。

　　国内现货价格走弱,期货持续下跌令现货有所跟随,但跌幅远不及期货,现货基差升水拉大,市场成交清淡。目前广西南宁南华集团报价在6490-6600元/吨,周跌幅60元/吨,云南价格下跌较多,昆明周跌幅220元至6160-6250,较南宁价差拉大,报价大幅下调后,云南销量有所改善。目前期货盘面较南宁现货报价深度贴水350以上,期货仓单交易变得活跃,但市场对甜菜糖仓单的销售仍有担忧。本周各主产区6月产销数据陆续公布,广西及全国6月销量低于预期,但同比环比相对平稳,全国工业库存325.66万吨,同比下降5.89万吨,仍显示糖厂库存销售压力并不大。内外巨大的价差令走私压力较大,近期走私糖量有增加的迹象,但政策高压下,走私入境量仍在控制之下。下半年国内消费处于旺季,若无抛储,供应趋紧的概率较大。在此背景下,随着盘面价格逐步接近生产成本,再加上较现货的深度贴水,郑糖继续做空的风险增加。外盘目前缺乏实质性利多题材,而郑糖买盘力量仍显不足,盘后持仓显示机构空头增仓占优较明显,期货入门价格短期仍有进一步下探的可能,近月或下测6000一线的生产成本位置,建议暂维持轻仓谨慎态度,关注后市资金面动态及现货需求情况。