国内进口大豆数量庞大，6月预计为900万吨，7月预计为910万吨，8月预计为850万吨，9月预计为700万吨。上周由于部分油厂胀库停机，豆粕库存为105.32万吨，较前一周减少15.07万吨，库存压力稍有减缓。不过，随着进口大豆的到港，油厂开机压榨，豆粕期货开户供应将进一步放量。与此同时，下游需求恢复缓慢。农业部公布的数据显示，5月生猪存栏量环比减少1.5%，能繁母猪存栏环比减少0.8%。豆粕供过于求的局面短期很难改善。

　　总之，美豆播种面积创纪录，只要天气不出现严重问题，美豆丰产的概率就较大。此外，巴西农民销售热情高涨，国内进口大豆陆续到港，豆粕原料供应无虞，但下游饲料需求平淡，豆粕期货难以持续上涨。

　　目前已进入美豆“天气市”，USDA6月底的美豆种植面积报告低于市场预期，近两周美豆优良率持续下调，市场纷纷预测USDA7月供需报告将会下调美豆单产，美豆开启天气炒作模式。但是，新季度美豆种植面积创历史新高，若后期天气炒作结束，美豆单产超预期，则全球大豆供需仍将过剩。国内方面，今年我国大豆进口量屡创新高，沿海大豆和豆粕库存量较高。海关数据显示1—5月我国大豆累计进口3714万吨，同比增加19.81%;天下粮仓数据显示，第26周沿海油厂大豆和豆粕库存量分别为541.15万吨和105.32万吨，同比分别增加12%和70%。需求方面，国内生猪存栏恢复缓慢，豆粕需求不及预期，国内豆粕供应过剩，豆粕对菜粕的替代压力仍然较大。综上分析，虽然美豆天气炒作带动国内两粕期货开户价格上涨，但近期菜粕供给有保障，国内粕类供需相对过剩，预计近期菜粕期价上行阻力增大，上涨仍需美豆产区天气持续发力。