昨日A股期货投资市场遭遇黑色星期四，上证指数长阴跌破60日线，创年内最大跌幅;创业板指数跌破半年线并失守1800点。截至收盘，上证指数下跌2.29%报3351点，创业板指数重挫3.16%报1794点。从盘面来看，两市无一行业板块翻红，光伏、家电、半导体等板块跌幅居前。个股呈现普跌格局，两市近2900只个股下跌，其中26只个股跌停。

　　沪指三连阳反弹后，股指开始逼近前期高点3450点，昨日直接重挫吞噬了全部的反弹幅度。对于大盘的大跌，主要有以下几个方面的原因。第一、白马价值股获利回吐。今年以来，白马股累积涨幅巨大，贵州茅台、海康威视、隆基股份等出现翻倍行情。在股价大涨后，包括京东方、TCL集团、长电科技、三一重工等公司纷纷公告股东、董监高等的减持计划。作为最具代表性的白马价值股贵州茅台，上周开始提示风险，官媒也提示要理性看待茅台的股价，茅台随即开始调整，股价从最高的719.96元下跌至昨日最低的630元，跌幅超12%。昨日白马股开始集体下跌，隆基股份跌停，海康威视、美的集团等个股重挫逾5%。

　　第二、无风险利率上行。最近资金面开始趋紧，十年期国债收益率开始上行，其中10年期国开活跃券170215收益率上行1.01bp报4.95%。美联储缩表、12月加息预期以及国内金融去杠杆等因素或将继续推升利率上行。机构普遍认为，明年支撑A股估值的因素将会发生变化，将从今年的企业盈利驱动股指上行转为无风险利率影响A股波动。国内一般以十年期国债收益率作为无风险利率，无风险利率上行将压制股票估值。

　　第三、金融监管趋紧。国务院金融稳定发展委员会本月召开第一次会议，会议强调强化金融监管协调，提高统筹防范风险能力。在本次会议后，金融监管政策陆续出台，金融监管明显趋紧。央行等五部委发布资管新规征求意见稿，央行发文严查“为无证机构提供支付服务行为” 明确时间表，央行、银监会联合召开了网络小额贷款清理整顿工作会议等。金融监管长期有利于金融安全稳定，短期将抑制市场风险偏好。

　　上证指数昨日暴跌跌破20日、60日等多条重要均线，已经临近国庆节后的箱体下沿3350点附近，若不能成功守住，将会出现破位的走势，市场的重心将会出现下移。创业板指数昨日重挫跌破半年线，昨日的大阴线已经跌破了9月份的箱体区间，出现了破位的走势，后期仍将下探寻求支撑。

　　越声理财认为，权重白马股集体获利回吐、利率上行、金融监管趋严等因素导致昨日股指大跌。市场情绪修复需要一定的时间，沪指需密切关注箱体平台下沿3350点附近支撑，一旦跌破市场重心将会下移。创业板指数已经出现破位走势，期货投资短期将继续向下寻求支撑。操作上，建议控制好仓位，以防御为主，耐心等待个股风险充分释放后再择机进场。