伴随着资金面边际收紧，债市反弹按下“暂停键”。周二(3月13日)，10年期国开债收益率盘中一度上行逾4BP;10年期国债期货入门主力合约收盘大跌0.31%，创逾一个月最大跌幅。

　　市场人士指出，在连续多日回暖后债市出现调整并不意外，一方面，进入3月中旬，缴税、缴准压力下资金面边际趋紧;另一方面，随着地方债发行，债券供给开始放量，债市供需关系边际恶化。短期来看，债市可能陷入震荡，这一格局的打破则需要经济基本面的明确信号。

　　债市明显调整

　　3月13日，连续回暖多日后债市出现明显调整，国债期货全线明显收跌。

　　从盘面上看，昨日银行间现券收益率明显上行，国开债调整幅度大于国债。10年期国开债活跃券170215开盘报4.8750%，日内呈震荡上行之势，下午一度上行4.5BP至4.92%，尾盘略有回落，最后一笔成交在4.9175%，较上一交易日收盘价4.8750%上行4BP;10年期国债活跃券180004收益率最新报3.84%，上行1BP。

　　13日，中金所10年期国债期货主力合约T1806早盘低开低走，午后跳水，尾盘再度明显下行，截至收盘报9.695元，较上日大跌0.31%，创逾一个月最大跌幅;5年期国债期货主力合约TF1806跌0.16%，报96.445元。

　　期货入门市场人士认为，昨日债市出现调整，主要有两点原因，一方面，尽管央行公开市场操作连续两日净投放资金，但税期扰动影响渐显，资金面出现边际趋紧的迹象，代表性的DR007加权利率昨日大幅上行8BP至2.91%;另一方面，随着地方债发行启动，债券供给开始放量，昨日就招标发行了230亿元国开债和555.5亿元地方债，叠加市场对3月底之后监管政策将陆续落地的预期，供需压力开始显现。