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“煤超疯”又来了！ 煤价年初以来维持高位，市场对板块的盈利预期不断上调，估值水平处于低位，这是板块持续上涨的基础；第二，降准预期、基建稳增长、地产政策放松等预期有助于改善需求预期，提升板块估值

欧盟禁运俄煤 全球煤炭战开打 欧盟4月8日正式通过对俄罗斯实施的第五轮制裁，包括禁止进口煤炭、木材、化学品和其他产品。其中煤炭进口禁令从今年8月第二周起全面生效，从4月8日当天起不允许同俄签署新的煤炭期货交易供

动力煤期货2304合约交易保证金标准 单日开仓交易数量是指非期货公司会员或者客户当日在单个期货合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。实际控制关系账户组单日开仓交易的最大数量按照单个客户执行。套期保值交易和做市交易的

唐山限产对黑色系影响几何? 针对生态环境部检查发现问题，唐山市集中开展大气污染综合治理“攻坚月”行动，特别是对钢铁企业开展全面执法检查，查在线监测数据、查污染防治设施运行、查排放标准执行、查重污染天气应急

货源偏紧 炼焦煤价格偏强运行 下游方面目前焦化企业利润较好，开工较高，随着运输逐渐好转，目前场内库存普遍偏低。下游按需采购为主，钢厂利润有限，对高价焦炭有抵触心理，近期钢厂出货较前期有所放缓，部分厂家有检

德国煤炭进口连续6年下降 德国进口商组织VDKi近日表示，受新冠肺炎疫情影响，德国钢铁行业的煤炭需求大幅下降，加上可再生能源不断发展，预计2021年，德国硬煤进口量同比将下降18.6%，至2670万吨。这也是德国硬煤进

更多金属“大逼空”要来？LME库存为2 目前整个LME库存已经降至“危险地带”，六种主要合约的可用库存位于1997年以来的最低水平，这增加了从铝到锌等期货交易价格进一步飙升的风险。

沪铜拉升收复失地 全球头号铜生产商Codelco公司董事长胡安·贝纳维德斯表示，未来三到四年内铜需求将以每年2-3%的速度增长，供应也将以每年2-3%的速度增长，铜价可能会维持在每磅3美元或更高水平。

黑色系V形反转 螺纹钢、热卷夜盘大 周四唐山地区现货价格上涨，成交大幅放量，唐山地区钢坯价格持平为4290元/吨，杭州市场中天资源价格上涨60元/吨至4700元/吨，全国建材成交量为24.1万吨。与前一日的数据相比，螺纹钢产量增

螺纹钢下行空间有限 目前螺纹钢2105合约的贴水甚微，操作上需警惕春节前后期价的振荡调整。后市可继续关注春节前后工地停工、复工情况，如疫情情况有所变化，将对工地复工以及钢材市场短期情绪产生较大冲击。

从四方面促进压减钢铁产量 在国新办26日举行的新闻发布会上，工业和信息化部新闻发言人、运行监测协调局局长黄利斌在回答南华早报记者关于工信部制定钢铁、水泥等行业的碳达峰行动方案和路线图相关进展情况等问题时

受中国推动 12月全球铜冶炼活动攀 根据Reuters报道，来自铜厂卫星监测的数据显示，全球铜冶炼活动在去年12月攀升，主要生产国中国领涨，而北美则因冠状病毒病例激增而延续下降趋势。卫星服务商SAVANT和经纪商Marex Spectron

“黄金玉米带”上的春耕保卫战 吉林是我国重要商品粮基地，粮食商品率居于全国前列。吉林中部地区被称为“世界黄金玉米带”和“世界黄金水稻带”，长春地区的榆树、农安、公主岭……个个都是排在全国前列的产粮大县。

多因素推动 苹果期货大幅上涨 从3月底开始，苹果期价一路上涨，4月11日早盘，苹果2210合约一度涨超5%，最高价格逼近9200元/吨。目前正值全国苹果花期，每年这个时候，苹果期货交易价格对天气尤为敏感。目前市场看涨的理

苹果高开高走 黑色系全线下挫 国内商品期货午盘大面积飘绿。早盘苹果大幅高开超5%，盘中维持强势，最高报9197元/吨；此外，黑色系全线下挫，其中铁矿石调幅度最大，减仓2万多手，主动离场推动盘面下行。

普京放大招：粮食出口“更加谨慎”！ USDA3月月报显示全球2021/2022年度棉花产量2609万吨，调减主要来自于印度。印度棉花供需格局偏紧，USDA3月报中预估产量为577万吨，后期可能还有小幅调减的空间。

“吃粮”行情来临 公募提早布局 这个 近段时间以来，在相关利好政策刺激下，农业板块震荡走强，与此同时，多只农业相关主题基金的净值逆势上涨。从年报数据来看，不少公募基金早在去年四季度就已提早埋伏农业板块，持股数量相

CBOT大豆期货涨跌不一 豆油飙升而 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五收盘涨跌互现，但幅度不大，豆油期货因全球植物油供应紧张而急升，但需求放缓打压豆粕价格骤降。CBOT 5月大豆期货合约收跌1/4美分，结算价报每蒲式耳14

数字经济又一重要方向！工信部发文 根据工信部数据，“5G+工业互联网”在采矿、钢铁、电力等 10 个重点行业形成了远程设备操控、机器视觉质检等 20 个典型应用场景。未来随着 5G 用户和应用的快速发展，5G 新基建建设有望持续

把深圳打造成国内外品牌的“世界橱 国际消费中心城市，是具有丰富消费内容、高端消费品牌、多样消费方式、优越消费环境且能吸引全球消费者的高度繁荣消费市场。它是全球消费市场发展的制高点，是全球消费资源的集聚地，是引

一场"买"与"卖"的城市更新──天津加 朝内，立足京津冀、辐射“三北”地区；朝外，连接东北亚、面向太平洋──天津，地处“两个扇面”的交汇点，拥有得天独厚的区位条件和资源禀赋，是我国最早对外开放的口岸城市之一。

大量股票已跌出性价比 反弹行情或 开年以来A股大幅调整，如何理解当下的市场？接下来如何应对？备受期货投资者关注。在市场下跌之后，风险收益比高的优质的股票越来越多。站在当前时点来看，反弹行情或一触即发，市场赢家必

宝塔实业涨停 军工板块能否成“避风 从盘面上来看，近期大涨的中药、房地产板块带头砸盘，普跌行情再现，仅有船舶制造、水泥建材、盐湖提锂、煤炭等板块表现较为抗跌。在军工板块之中，宝塔实业、南山控股等涨停，泰豪科技、

又一锂电重镇呼之欲出！云南省发布 2022年原材料价格高企，锂电成本压力大，材料变革是推动电池降本的重要路径，而正极材料是主要的创新方向，超高镍化与锰铁锂化为趋势。

商品期货操作建议(11月3日) 目前来看整体行情上黑色品种还是较为流畅，相对多头期货商品行情逐步缓步向上，螺纹热卷还有焦炭持续上涨，不断的创新高，重心不断上移，有助于期价进一步反弹，我们继续推荐黑色相关品种

国海良时2020年6月12日期货商品日 在美元流动性危机缓解后，海外金融市场逐渐进入到消化经济下行的阶段。美联储维持基准利率不变，国债购买量逐渐减少，流动性边际收紧。隔夜欧美股指大跌，原油大跌，金价上涨，恐慌指数大

永安期货2020年6月12日期货商品日 受到市场担忧疫情二次爆发影响，欧美股市大幅下挫，受此影响，国内市场可能将继续延续回落走势。未来仍有待全球疫情出现明显缓解之后，期指才有望重拾升势，需继续关注全球疫情后续情况变

申银万国2020年6月12日期货商品日 政府工作报告未提经济增速目标，积极财政政策基本符合预期，随着特别国债等积极财政落地，央行适时降准降息仍有可能，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年;预计市场资金面将

大越期货2020年6月12日期货商品日 本周澳巴发货量存在明显走高，考虑到巴西方面船期影响，矿区停产暂未影响实际数据。唐山市延长停限产时间至13日，港口依旧处于去库之中，但由于封港影响，日均疏港量有所下滑。整体基本面

华泰期货2020年6月12日期货商品日 外盘原糖方面，油价及巴西出口是目前市场交易的要点。美元近期大幅度回调，雷亚尔近期走强，受市场环境回暖影响。原糖追随油价跌势，美国疫情再度明显抬头，原糖维持高位震荡。