人民币汇率坐“过山车”市场交易情绪有所回暖

人民币兑美元汇率在跌落至6.8附近时遇到了较大的阻力。

20日，在岸、离岸人民币期货入门兑美元汇率开盘后双双跌破6.8，刷新了去年6月来的新低。然而，在9点40分后，人民币汇率立马反转，迅即强势反弹逾500个基点，演绎“过山车”行情。下午4点半，在岸、离岸人民币汇率双双收复6.8关口。夜盘交易时段上，尽管离岸人民币汇率在晚间6点半出现快速回调至6.8上方，不过，在岸人民币汇率依然坚挺在6.8的下方。“离岸人民币汇率将会被在岸人民币汇率所牵引。”业内人士指出。

业内人士认为，市场情绪正出现积极变化。市场对美元涨势即将步入尾声、人民币即将迎来反弹的预期正在逐渐形成。

同日，人民币对美元中间价下调605个基点，报6.7671。招商证券分析师谢亚轩认为，人民币对美元汇率中间价的下调，主要是对短期美元走势的反应。

“从基本面情况来看，美元指数走强即将步入尾声，美元兑人民币汇率在情绪集中宣泄后升值速率将放缓。”外汇分析师李刘阳表示。

历史上，2016年11月人民币兑美元汇率曾短暂突破6.8，但在触顶之后形成了一个高位区间，人民币兑美元在6.7至6.9区间震荡，积蓄反弹力量。在2017年7月中旬人民币汇率突破6.75关口，人民币开启了快速升值模式。

金十数据策略研究员瞿超指出，此前人民币汇率虽出现百点贬值行情，但随着美元阶段性上涨有可能结束，人民币有可能重回反弹通道。

对于人民币未来走势，业内人士认为，鉴于美元指数进一步上行的压力增强，我国经济基本面韧性强，人民币汇率将会在合理均衡区间双向波动。

中信证券指出，美元指数在95以上继续上行的压力将增加。近几周，美元指数在95上方多次未能站稳，美元指数开始涨势放缓。上周，美元平开低位震荡。7月13日美国公布的6月进口物价指数以及密歇根大学消费者信心指数均不及市场预期，再加上美债收益率走势愈发趋平，增强了美元技术面回调的风险，都对美元指数上行造成压力。

申万宏源分析师预计，下半年人民币汇率将大概率保持基本稳定或小幅回升，再度持续大幅回调的可能性不大。

申万宏源报告指出，当前中国正积极推动与其他经济体加强双边贸易合作，配合国内扩大内需的宏观经济政策，中长期来看有利于经济增速逐渐企稳。此外，从国际收支的角度来看，当前我国国际收支结构仍然较为稳健，上半年外汇储备数据显示，在人民币贬值的背景下并未出现资金大幅外流的情况，最新公布的6月外汇占款余额增加76.1亿元人民币，报21.5万亿元人民币，实现六连升。

人民币汇率双向波动幅度将加大

中国外汇交易中心7月20日公布最新数据显示，人民币对美元汇率中间价报6.7671，较上一个交易日下跌605个基点，单日降幅创2015年8月份以来最大，连续七天下跌。

东方金诚首席宏观分析师王青昨日对《证券日报》记者表示，一段时间以来人民币汇率连续下行，缘于以下几项因素叠加：首先，7月10日美国在关税行动中继续加码，中美贸易摩擦升温，对市场情绪形成冲击。其次，近日国内货币政策向偏松方向微调，带动人民币汇率在美元上涨过程中出现较快下跌态势。最后，这段时间人民币汇率下行，也反映了年初以来中美利差持续收窄的滞后传导效应。数据显示，2016年下半年以后，中美利差与人民币汇率走势关联度明显上升，但存在3个月至4个月的滞后期。

中国银行国际金融研究所外汇研究员王有鑫昨日对《证券日报》记者表示，从目前情况看，人民币汇率年内还存在调整压力。短期内，美元指数可能继续保持强势，人民币或仍将面临一定压力。不过，考虑到当前我国外汇储备和跨境资金流动总体稳定，加之美元指数难现大幅上涨行情，人民币短期内再现快速贬值的可能性很低。

展望下半年，王青表示，美元指数在美国经济基本面和美联储加息缩表支撑下，有望进入95至100的强势区间——近日特朗普的口头干预难以再现2017年年初的效果。此外，中美贸易摩擦变数仍然很大，期货入门市场情绪还存在大幅波动的可能。这两项因素在下半年均会继续对人民币形成一定压力。但市场终将逐步意识到，国内货币政策仍保持稳健中性，并未大规模放水，中美利差已于近期趋稳。此外，下半年国内经济基本面将保持稳定，严监管背景下金融风险整体下行，均会对人民币走势形成内在支撑。最后，王青表示，人民币汇率逆周期因子或将再次发挥作用。因此，下半年人民币存在一定压力，但下跌的空间仍将处于可控状态，持续低于7.0的可能性很小，双向波动幅度可能加大。