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美联储声明中最大的意外:期货投资对通胀容忍度显著提高

发布时间:2017-03-16 来源:华尔街见闻 关键词:期货交易,期货投资,期货商品

  北京时间周四凌晨,美联储加息25个基点,符合期货投资市场预期。不过对通胀的表述则更改为“对称通胀目标”(symmetric inflation goal)。分析师称,这是本次FOMC声明中最大的意外,意味着美联储距离加息提速仍然很远。

  九州证券全球首席经济学家邓海清表示,根据这一表态,美联储对通胀的容忍度显著提高,即之前2%更类似上限概念,现在2%成为中枢概念,其实质结果类似于CPI目标上调。

  邓海清称,此前市场最为担忧的是全球通胀的持续上行,导致美联储加息进程超预期,但如果美联储对通胀容忍度提高,这意味着长期加息预期下降,对应美债收益率下降、美元走弱、美股走强,这是解释此次加息后资本市场波动的关键。

  不少国外投资人士也持类似观点。澳大利亚AMP Capital投资部负责人Nader Naeimi称,美联储此次将声明中对通胀的措辞调整为“symmetric”,旨在调整市场预期。

  此前市场预期侧重通胀,认为美联储落后于收益率曲线,但若美联储按照市场预期行动,才是真的酿成大错。虽然当前通胀压力加大,而通缩似乎已经远去,但在我看来通胀远非核心风险。

  一年前商品价格的低基数效对当前全球通货膨胀的强劲贡献,应当很快会消失,自此之后通货膨胀的上涨将更加平缓,而美联储此次声明中的“对称”评论对此做出了完美诠释。

  这也的确让不少行业人士开始调整预期,有人甚至认为,这一态度的转变预示着现在距离美联储加息节奏提速仍然很远。

  安联投资(Allianz Investment)策略师Charlie Riple称,美联储整体对经济的预期变化很大,比如通胀将很快达到2%目标,但美联储可能容忍其稍稍超过目标,所以加息节奏可能到2019年才会提速。

  我们预计,只要数据正常,美联储今年稍后会在6月、9月各加息一次。富国银行(WELLS FARGO)首席投资组合策略师Brian Jacobson也表示,美联储对通胀的描述更改为“symmetric”,这是最大的意外。Jacobson称,这种转变的意思是,美联储不愿意通胀超过目标太多,这和不希望通胀低于目标太多一样,期货投资市场不用太担心美联储可能对即将来临的通胀做过度反应。

作者:期货海

来源:华尔街见闻

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