法国总统大选将于4月23日正式启动，当天将进行第一轮投票。得票最高的两位候选人晋级5月7日星期日举行的第二轮投票。最终胜出者将接替在任一届的Francois Hollande成为法国新任总统。期货商品虽然目前展开竞选活动的有五位主要候选人和几位少数派候选人，但优势明显的是其中三位候选人：亲欧盟独立候选人Emmanuel Macron ，反欧盟国民主义国民阵线党候选人Marine Le Pen以及中右翼共和党候选人Francois Fillon。

　　最近，欧元兑美元等重要对手货币持续下跌。法国大选及其对欧盟和欧元未来的潜在影响相关担忧可能是欧元下跌的原因之一。随着第一轮选举临近，尤其如果Le Pen对Macron的威胁加剧，欧元可能受到严重影响。此情境下，欧元承压加剧。但如Macron赢得整体选举的几率依旧高企，以及Fillon或奋起急追，收复失地，欧元压力或减轻并很可能迎来压力释放后反弹。

　　Le Pen的选举表现对欧洲市场和欧元影响无疑最为强烈。最近Le Pen在一次集会上总结其欧盟观点时大胆表示："欧盟将死"，"是时候战胜全球主义者了"。显然，如Le Pen获胜，将成为欧盟或欧元区的存续的不良预兆。

　　业内人士指出，Le Pen对法国选民的吸引力主要来自于，其施政纲领较其他候选人更适合对抗法国高水平的失业和移民问题。不管事实是否如此，Le Pen政府力主的法国脱离欧盟且不再使用欧元成为其施政纲领后的主要驱动力。基于法国和德国长久以来欧盟核心国地位，可以想象，如所谓法国脱欧落实，势必带动其他国家脱离欧盟，最终导致欧盟和欧元地位的轰然崩塌。

　　芝商所高级经济学家兼执行董事Erik Norland近期撰文指出，Le Pen胜选可能导致欧洲银行陷入混乱，并且可能导致欧元对美元暴跌，正如英国退欧公投意外通过之后英镑贬值20%一样。如果Le Pen胜选，银行储户或许会预期欧元区解体。这反过来可能促使法国、希腊、爱尔兰、意大利、葡萄牙和西班牙储户将资金转存到德国银行，因为假如欧元区解体，他们将预期德国新马克对上述国家的新货币升值。

　　同时Erik Norland也表示，这种风险或许有些言过其实。民调显示，法国绝大多数人希望留在欧元区。因此，即使Le Pen胜选并就是否继续留在欧元区召集公投，法国选民可能仍然会选择留在共同货币区和欧盟。即使如此，欧洲银行仍会面临额外的压力，可能对多年低迷之后增长缓慢的经济带来不利冲击。

　　截止3月28日，大多数民意调查结果显示，Le Pen败选似乎是可能性最大的情况，若果真如此，Erik Norland认为这对欧元的提振作用远大于3月15日的荷兰大选。Erik Norland表示，无论Macron还是Fillon胜选，欧元对美元汇率很容易便会上升到1.16左右，这是最近两年汇率区间的上限。汇率要恢复到以前的1.16，或许需要一些额外的证据证明欧洲经济继续好转，欧洲央行(ECB)准备削减宽松货币政策，或者从欧元/美元汇率的另一面来看，需要证明美国经济增长放缓，阻止美联储进一步收紧政策。

　　今年以来，芝商所欧元/美元外汇期货合约在亚洲时段(北京时间上午8时至下午8时)成交持续高企，占全球成交比重逾30%，反映亚洲区机构及个人投资者已为欧洲大选所带来的汇率风险作更积极的部署。此外，法国兴业银行(601166,股吧)(Societe Generale)周四(4月6日)公布外汇策略报告，就欧元的后市表现进行分析。该行指出，欧元/美元在法国大选前维持震荡态势。就这方面而言，该行认为对汇市期货商品投资者来说最大的问题在于游离票和低投票率占比多少，能否给 Le Pen带来机会，而这种机会可能未在民调中或者欧元汇率中反映出来。该行补充称：“欧元可能在不确定性中试图上行，但基本背景更偏向于可能在大选后出现大幅增长。”