5月以来，黑色再度成为商品中最受瞩目的版块。得益于供给侧改革，以螺纹为首的黑色系表现强势。螺纹从最低2900附近快速拉升，最高至3380+(涨幅16.5%)，但年初3490+高点未能触及。然而随着螺纹再度走强，品种间的分化再度显现。期货交易矿价在此轮反弹中表现最弱，主力期价仅从440反弹至最高490(+11%)，月末又跌回450附近。

　　矿市跟涨乏力源自贸易商对于后市源源不断供应的甩货压力。非主流矿增产压力下，中国从澳巴进口的铁矿石占比量从去年年底的84%降低至4月份的81%不到。17年的矿市供应增势跟2014年非常相似，这一点符合年度预期，且已经被市场逐步认可。

　　整体来看，铁矿石期货交易供应增量延续，矿市中长期弱势格局不改。但考虑中品暴跌之后，从价差来看对钢厂已经有很高的性价比优势。中品企稳对盘面有一定支撑。综合绝对点位较低，400附近矿价下方已没有太大想象空间。