上周，由于人民币的升值，精炼镍进口现货一度出现盈利，但随后转成亏损。当前精炼镍供应几乎环比很难有增量，期货投资而需求则不断增加，因此镍大方向依然看涨。

　　国内现货市场俄镍对金川镍的贴水扩大至2000元/吨，主要是金川镍价格较为坚挺;镍铁价格有所下调，预计镍铁企业将向镍矿转移压力，当周CIF报价整体平稳，关注镍矿报价再度下调的可能，但是以当前镍价和镍铁价格折算，潜在镍矿价格已经打至27.5美元/吨，镍矿价格对镍价的压力逻辑已经结束，后期重点关注不锈钢新增产能。

　　镍价走势后期受宏观影响料较为显著，当前期货投资市场利空因素在前期下跌后有所消化，但是并无太过强劲的利多支持增量，后期还需看下游库存下降后，生产是否形成阶段的原料补库需求提振，尤其是不锈钢转停复产节奏的变化。而供应端缺乏利多的故事令镍价缺乏较强的反弹动力，更不要说全球镍库存步伐依然缓慢的压力。内盘镍价1709弱势整理格局暂延续，阶段下探修复或有发生，但是80000下方弱势未改。