沪锌主力合约震荡走高，报收21645元/吨，期货商品较上一交易日结算价涨2.29%，持仓量187622手，成交量518224手。

　　据上海有色报道进口锌陆续被消化，短期现货市场货源再度趋紧。日内沪锌主力合约在触及21000元附近时表现大幅反弹，但预计后期反弹空间相对有限，锌价整体或维持在21000-22500区间震荡。操作上建议沪锌1707合约暂时观望，待反弹结束后再次寻求逢高沽空机会。

　　总体盘面逻辑看，现货紧缺、供应弹性小是近月合约的逻辑，宏观预期和上游复产预期偏负面，供需环比趋弱是远月合约的逻辑。从未来发展的角度来看，行情的关键有两点，一是现货紧缺的真实性，大的贸易商的行为对于近月合约影响很大，一旦抛货，极端的现货升水势必崩塌，特别是资金的可持续性是一个关键点。在贸易商不抛隐形库存的前提下，如果7月合约相当一部分的多头要求交仓，当前仅仅7万吨的国内库存显然引发的结果是拿不出货的空头要主动平仓，期货商品行情将向极端化发展。第二点是远期逻辑是否被证伪，随着时间推移，现货逐步消化或者维持一个紧平衡的水平，一旦需求好于预期，特别是三季度末，那么远端的深贴水将被修复，锌价年内可能突破前高。