螺纹钢期货商品震荡走高，RB1710合约终盘报收3017元/吨，涨45元/吨，持仓量4086840，日增仓9284。现货市场报价平稳，需求也有少量增加，故市场情绪有所好转，关注6月中旬华东钢厂调价政策。操作上建议，2950上方偏多交易。

　　进入6月以来，螺纹钢期货盘面贴水幅度已经创下上市以来的最高记录，如此之高的期货贴水体现的是，当前仍坚挺的现货价格与提前开启下跌行情的期货价格之间的节奏差异，更反映出当前多空双方，对于螺纹钢1710合约未来到期价格的判断存在非常大的分歧。空头的主要逻辑在于后期电弧炉供应增加及需求回落的预期，而多头的逻辑主要在于螺纹钢历史低库存及现货价格持续坚挺，可见盘面的深度贴水正是二者分歧的直接体现。

　　螺纹钢当前期货盘面相对现货价格贴水700多元/吨，这一贴水幅度是否合理，实际上取决于1710合约到期时，螺纹钢现货价格最终能否实现700多元/吨的下跌。”曹颖指出，考虑到夏季是南方建筑钢材的传统需求淡季，除非房地产开工或基建开工表现好于预期，否则，接下来的三个月，南方建筑钢材的需求应是呈现出环比下降的状态。与此同时，长流程钢厂的建筑钢材产量在高利润刺激下会继续维持几乎满产状态，而短流程方面，部分具备电弧炉资质的新投入设备将从6月逐渐开始投产，但考虑到石墨电极的极度缺货状态，电弧炉的实际产量增量恐不及市场预期。

　　综合来看，需求有所回落，供应稳中有小幅缓慢增加，因此后期现货价格肯定会逐渐回落，但能否在1710合约到期前完成700元/吨的跌幅，考虑到电弧炉产能投放的速度远不及预期，因此高达700元/吨的期货盘面深贴水，也不能完全依靠现货价格单方面的下跌来实现修复，不排除螺纹钢期货1710合约盘面价格下跌后再呈现出震荡反弹行情，也就是最终很可能通过现货下跌、期货商品反弹的双边来实现贴水的修复。”