上周，自精炼镍进口随后转成亏损之后，基本上维持在较大的进口亏损;另外，俄镍一季度镍产量同比有所下降，其他主要的精炼镍生产企业此前也受到低镍价影响，当前精炼镍供应几乎环比很难有增量，而需求则不断增加，因此镍期货商品大方向依然看涨。

　　国内现货市场俄镍对金川镍的贴水扩大至2225元/吨，主要是金川镍更为积极所致;当周，镍铁企业将向镍矿转移压力，镍矿CIF报价有所下调至31美元/湿吨，不过，此前镍价的低点已经将镍矿的预期打至27.5美元/吨，因此上周镍矿报价下跌并未影响镍价的反弹，不过镍矿价格回落将限制镍价的反弹，镍价若反弹过多容易引发镍铁企业的套保。而本周，镍矿CIF报价跌至28美元/吨，将镍价的超跌部分弥补，镍价表现低迷。

　　从基本面来看，整体上，镍期货商品市场处于供求紧平衡状态。镍市场供应变量来自于印尼镍铁和废不锈钢的量，而需求变量主要是下游不锈钢的增减产。在镍价不断走低的背景下，基本面出现了一些积极变化。一是国内外显性库存(LME+SHFE镍库存以及无锡+佛山两地不锈钢库存)相比前一阶段出现快速下滑;二是镍冶炼与不锈钢企业减产，使得产业链不断向供需平衡靠拢。这两方面是空头继续做空必须要考虑到的不利因素。