5月国内镍现货和期货价格承压下行，现货一直处于贴水状态，后期随着期货开户价格走弱，基差有所修复。由于现货偏弱，市场将继续延续Back结构

　　2017年国内镍铁同样没有新增产能计划且产能利用率很低。从绝对值来看，国内镍铁产量占镍铁总供应的70%，受制于菲律宾镍矿供应的不确定性和如火如荼的环保检查，国内镍铁产量会受到一定影响。2017年4月镍铁折合镍金属吨3.14万吨，环比减少12%，同比保持不变。由于国内高低镍铁检修停产增多，4月产量出现下滑符合预期。4月镍铁进口9.62万吨(未折合镍金属量)，同比环比双降，4-5月国内部分300系不锈钢减产，高镍铁需求量有所减少，导致镍铁进口量减少。

　　根据SMM调研，2017年5月中国镍生铁产量2.74万镍吨，环比减10.4%，同比减22.2%。2017年4月中国镍生铁产量修正为3.06万镍吨，初值为3.03万镍吨。5月高镍生铁产量下降，环比降7.9%，主要因EF企业亏损较重，内蒙古地区EF企业减、停产，江苏地区EF企业全线停产所致。5月低镍生铁产量缩减，环比降18.7%，主要因低镍生铁需求极为疲软，工厂减、停产，部分工厂转产炼钢生铁所致。分地区看，期货开户5月内蒙古、江苏、福建地区产量缩减明显，其中福建地区主要为低镍生铁产量缩减为主。