近期钢材价格持续上涨，高炉开工率亦小幅回升，据悉河北地区因环保检查影响部分钢厂外采焦炭量有所增加。目前期货商品市场坯料资源趋于紧张，整体出货顺畅，现货仓储库存偏低，仍利好坯价，故而钢厂的生产积极性亦较高，对焦炭的整体需求或仍较为稳定。

　　螺纹产量连续3周增加;社会库存连续17周下降(降速放缓);钢厂库存连续3周增加(增速放缓)。上周开功率开为84.85%，距去年最高点不到2.5%，距今年以来最高点不到1.3%，这表明高炉继续增产空间有限。目前，关于边际增量-电炉供给的报道很多，但不确定性较大，需要继续关注政策，废钢、石墨烯的价格变化。

　　就确定性较大的供需来看：持续的雨季影响下游需求;“高利润”进一步提升高炉开工率的空间有限;638万吨的库存基本是全年最低。随着淡季的继续，若库存继续维持在低位，基本可以推断供需紧平衡甚至存在缺口。短期看，随着雨季的结束下游需求可能集中释放，短期支撑依旧很强。螺纹16%的贴水幅度，支撑多头从盘面拿货，现货下跌600还是有点难度。

　　热轧产量连续2周增加，社会库存连续11周下降(降速受买涨不买卖跌心理影响较大)，钢厂库存连续4周下降(降速较平稳)，显示贸易商和下游需求好转。上周轧线开工率上升至96.88%，距最高点有不到2%。当前热卷利润明显改善，后期主动减产可能性较小。随着空调、小汽车销售旺季的到来，期货商品供需矛盾决定热卷的高度。同比去年，目前社会库存和钢厂库存依旧维持在较高位置，下游冷轧钢厂库存下降依旧缓慢。后续走势还需继续跟踪基本面数据。