矿石端仍无太大起色，期货商品短线预计维持低位震荡。需要警惕的是，随着普氏价格维持50+低位，非主流和内矿退出已略有迹象。且当前钢厂原料库存仅有22天的历史性低位，低位做空的风险在加大。

　　从行业供需数据看，本周行业最大的变化在于产量触及顶峰。例如粗钢产能实际利用率近乎90%，以及螺纹轧材开工率85%。考虑季节性和下游出货情况，近期螺纹需求偏弱。考虑边际供需转弱，基本面对于6月整体行情偏空。但目前做空最大的限制在于深贴水，且现货跌幅慢。本周社会及钢厂库存表现超预期。本周螺纹厂库库存微增，社会库存微降。供需边际转弱的逻辑尚未在库存端得到完全印证。

　　热卷6月以来持续走强，期货商品对于热卷中长期偏强的持续性并不看好。首先，热卷供需基本面上，当前的支撑多源自供应端收缩而非需求改善。而供应端的收缩多来自集中检修，而非转产。据中联钢统计，6月初以来的热卷检修量年化约1600万吨。考当前热卷生产利润颇丰，对于检修结束后的热卷7-8月份表现不是太乐观。因此，买卷抛螺仅限于短线操作，趋势性回升为时尚早。