上周，精炼镍进口维持在较大的进口亏损;另外，俄镍一季度镍产量同比有所下降，期货商品其他主要的精炼镍生产企业此前也受到低镍价影响，当前精炼镍供应几乎环比很难有增量，而需求则不断增加，因此镍大方向依然看涨。

　　国内现货市场俄镍对金川镍的贴水扩大收窄至2000元/吨;当周，镍铁价格相对，精炼镍和镍矿价格偏弱，而镍铁此前产量收缩;另外，不锈钢市场经过此前钢厂减产的努力，以及现货市场的去库存动作，不锈钢市场已有所回暖，因此镍铁冶炼环节预计有所好转，为整个镍产业链带来支撑。但是，由于当前镍矿供应体量较为庞大，镍矿价格回升不易，限制镍价的反弹空间。

　　此前指出的反弹逻辑实现，即，在整个镍铁、精炼镍和镍矿格局中，镍铁价格被低估，而此前因镍铁冶炼利润被极力的压缩，导致镍铁产量降低，而，不锈钢企业经过此前的减产，现货市场明显好转，不锈钢价格反弹，进而带动镍铁期货商品价格恢复，从而对整个产业链形成支撑。