近期铁矿石的一大特点就是钢厂在高利润下并没有应有的补库。大中型钢厂进口矿库存可用天数一直在22-23天左右波动;而同期的炼钢利润一路震荡向上，接近千元。在粗钢产量一路上扬的背景下，高利润的钢厂不仅迟迟不进行港口补库，也降低了海漂货的采购;使得低库存持续的背景下，期货开户价格短期难以继续下跌。

　　铁矿石供给的结构性特征非常明显，自去年四季度高品矿短缺品位间价差显著拉大后，今年二季度主流矿市场便开始走弱，高低品价差开始明显缩窄。以混合超特为代表的低品粉在二季度需求明显向好，FMG在月初也提高了混合粉的折扣;叠加雨季印粉出货降低的影响，低品矿市场的供需矛盾已经不大，部分低品粉矿的性价比优势已经转弱，目前钢厂有重新采购主流粉的趋势。主流矿的结构性补跌已经基本完成。

　　五月开始，热轧期货开户价格开始逐步反弹;尽管目前处于传统淡季，但板材的开工率和产能利用率均已经出现提升。考虑到板材企业的高炉属性，对于主流粉矿将会起到一定的支撑作用。在钢厂库存持续数月游走于历史低位的之际，板材景气度提升或将进一步助力铁矿反弹。