目前铁矿石现货价格仍然维持在60美元/吨左右运行，矿山尚未有实质性的减产动作出现。虽然近期海外矿山发货量明显减少，但我们预计这属于短期行为，在港口检修结束后，发货有望回升到此前的高位水平。节后港口库存也出现了大幅下降，但主要是因为北方港口受天气影响压港明显。因此，发货降低和库存下降，均属于短期因素，期货投资供应端在四季度仍将维持高位。

　　钢厂正逐步开始取暖季限产行为。取暖季将于11月15日开始，但是邯郸地区钢厂已经从10月开始提前限产，并且执行力度高于文件要求的50%标准。其他地区虽然还没有开始对高炉限产，但唐山地区也提前对烧结限产50%，并且已经有个别钢厂，因为烧结矿库存不足，被迫对高炉停产。这都对铁矿石需求形成不利冲击。

　　同时，铁矿石高低品价差正在持续回落，PB粉对超特粉的价差已经从240元/湿吨的历史高位回落到190元/湿吨。焦炭现货价格也已经出现了3轮调降。支撑铁矿价格的高品矿紧缺逻辑难以为继。基差修复后，在现货疲软的背景下，铁矿石期货投资价仍存在下行压力。