周三铜价走高后有所回落，中国 9 月份铜产量和进口量分别大幅增加，但中国铜供应仍然紧张，这给铜市以支持，从目前来看，中国经济和美国经济期货开户仍然强劝，铜 消费仍有支持。从现货市场来看，LME现货贴水进一步缩小到 25.75 美元，库存减少 1900 吨。国内现货升水扩大到 230-310 元，期货呈现升水结构进一步加强，现货的紧张继续。给铜价以支持。从相关因素来看，近期美元汇率对铜市的指引作用在加强，我们关注美 元指数在 94.267 的压力有效性。下周二召开美联储会议，估计短期内市场会等待明朗。 从技术上看，铜市仍在支持位之上，向上的格局仍未改变。

　　10月26日COMEX铜延续涨势。其中12月合约(HGZ7)最高一度攀上3.2595的高位，收于3.17美元/磅，涨幅1.16%，持仓17.8万手，减仓949手。美元指数昨日小幅下挫，94附近的阻力仍较强，这对基本金属的上行形成支撑。智利国家矿业协会(Sonami)周二称，2018年智利铜产量料达590万吨，较今年增长7%。秘鲁央行周二称，秘鲁8月矿业产量较去年同期增长4.4%。8月铜产量增加4.3%至204,000吨。以上两项供应端的消息形成了期铜盘中一度下探，回吐涨幅，但整体向上的多头趋势不会逆转，短期策略上建议多单可继续持有。

　　今日上海电解铜现货对当月合约报升水230元/吨-升水320元/吨，平水铜成交价格55640元/吨-56060元/吨，升水铜成交价格55680元/吨-56140元/吨。沪期铜走高，一举突破55000元后直逼56000元/吨，早市涨幅近千元，持货商早市报价尚持稳于昨日升水220~280元/吨，好铜保持接货热情，性价比较高的平水铜青睐度仍高，某些平水铜品牌货多升水难提，拖累升水上行，随着盘子的跳涨，现货升水同步上推，尤其是好铜表现明显，升水完全推高至300~320元/吨，平水铜再跟上推有困难。盘面再次强劲，下游成交受抑，驻足观望，今日湿法铜表现滞后，徘徊于昨日价格附近毫无起色。今日市场已愈来愈多出现票据价差问题，今日部分成交也来自于票据流转的需求。下午时段，期货开户铜高位震荡，下游畏高观望，持货商逢高换现意愿增强，升水稍有松动回落，平水铜报升水230元/吨-250元/吨，好铜报升水280元/吨-310元/吨，成交价格为55870元/吨-56110元/吨。