本月月中开始，螺纹钢期货交易启动了新一轮快速下跌行情， 12月26日，沪钢主力1605合约收于2922，已经较12月13日的近两年来收盘新高3505暴跌16.63%。从现货基本面来看，年末下游终端需求的回落早为市场所预期，且频繁的环保限产、拆除中频炉等因素，在前期的价格持续上涨阶段其利多效应就已不断钝化。而从资金面来看，近期国内货币流动性明显收缩，除央行主动调节外，还叠加了年末资金紧张及债券市场爆出风险事件等因素，对此前已处超涨的螺纹钢期货形成了一定压力。

　　钢厂成材库存的增加，反映了在年末终端需求低迷的背景下，钢厂销售压力有着一定程度的上升;而从钢材社会库存的积累中，则能够看出在钢价大幅上涨过后，钢贸商的“冬储”意愿有所提升。不过一旦未来房地产市场在政策调控下继续降温，导致新开工数据转差，持续积累的现货库存将对钢价造成更大的供应压力。

　　今年以来，以螺纹钢为代表的大宗商品价格大幅回升，这与此前低成本资金四处找寻更高回报的投资标的密不可分。随着未来货币供应趋紧，资金成本上升，在需求低迷的背景下螺纹钢期货交易仍将承压。现货市场上，全国钢材市场库存连续第五周出现上升，且本周库存增幅为近5周最大，目前的库存水平较去年同期已增加4.42%，为今年以来库存首次出现同比上升。尤其是螺纹钢库存量较去年同期已经增加约22%。在需求低迷，商家出货困难的情况下，目前市场库存已经进入被动上升的阶段，对钢价走势将形成一定压制。预计螺纹钢期价反弹空间较为有限。