近期，出于对库存横盘以及下游消费的担忧，电解铝期货商品板块回调较为明显，但基本面以及大逻辑真的发生根本性变化了吗?答案是：并没有!长期看趋势，电解铝供给高弹性问题已经得到有效遏制，顽疾已除，再考虑到偏强的消费属性，对于铝行业供需关系出现趋势性逆转的判断维持不变;短期看催化，下周电解铝、氧化铝以及预焙阳极采暖季错峰正式拉开帷幕，供给将进一步收紧，而消费再度走弱的空间十分有限，库存高位横盘将被打破，并有望迎来实质性下降。

　　期铝当月维持震荡格局。上海成交集中15350-15370元/吨，对当月贴水40-30元/吨，无锡成交集中15350-15370元元/吨，杭州成交集中15370-15380元/吨。持货商出货量减少，挺价意愿抬升，中间商寻觅低价货源，买卖双方出现僵持，下游企业按需采购，整体成交显现僵持与观望。

　　上周现货成交一般。周内期价暴跌，现货跟随走低，不过跌幅略微趋缓，现货成交价/当月贴水明显收窄。其中广东现货成交价/当月贴水40-60元水平一度转为升水状态，升水20元附近，不过周五再度转为贴水状态20元附近。华东地区现货成交/当月贴水同样大幅收窄，从前一周末的贴水90-120元之间收窄至40-60元水平。不过周内成交总体仍表现一般，随着年关将至，持货商变现的压力增强，而期现价差大幅收窄给了保值货源变现的极好机会，市场货源十分充裕。而采购商在周初处于观望态势，不过周三开始部分采购商开始入市抄底，需求有所好转。随着交割期的临近，期现价差有望继续呈略微收窄的趋势，不过持货商积极出货变现，加上环保因素以及终端资金偏紧制约下游需求量，可流通货源充裕的局面短期也难以改变，现货逐步向期货商品回归，但难以出现明显升水。