螺纹钢1805合约对应旺季，采暖季结束后将面临供需双增的情形，但高炉复产存一定时滞性，供给缺口届时仍将存在。叠加低库存及高炉复产带动原料修复，高利润与成本上行并存，从而可能形成正向反馈，为做多提供正向支撑。此外，在现货坚挺情况下，螺纹钢期货商品主力合约贴水幅度较大，也将为做多提供一定安全边际。

　　采暖季限产于11月中旬正式启动，全国高炉产能利用率直线下降，最新值为72.63%，环比下降6.7%，供给面临大幅收缩。同时，我们看到虽然北方地区的终端需求受到天气及停工的影响，但其他地区仍存在工地赶工现象，需求表现尚可，上海线螺采购量近期也在反季节上扬中，现货价格表现依旧强势。而当前螺纹钢主力合约贴水幅度较大，价差达到600元/吨以上，后续在现货不发生崩塌的情况下，期货盘面较高的贴水将为做多提供较大安全边际。

　　目前钢材库存处于历史低位，环保限产严格执行的话，预计北方地区钢铁将出现阶段性的供需失衡，进而影响北材南下，供需缺口或向全国传导，采暖季钢材价格或震荡上行维持高位。此外，考虑库存会起到放大需求的作用，加上当前钢材社会库存和钢厂库存合计处于低位，而冬季采暖季环保限产力度空前趋严，势必会造成下游贸易商和需求终端冬储压力强于往年，库存持续低位。在采暖季限产结束后，钢铁行业将迎来传统的需求旺季，高炉复产与钢材投放至市场存在时滞，预计届时供需矛盾或将进一步强化，预计钢材期货商品价格在未来3-5个月有望得到支撑，大的下跌空间并不存在，螺纹钢1805本身相对现货贴水幅度较大，短期有明显补涨要求，中期维持震荡偏强的格局。