本周伦铜高位回落。宏观方面，美国三季度实际GDP年化季环比好于预期，录得三年最快增速。受此提振，美元周内止跌，期货投资回到93关口上方运行。周一到周三，伦铜7000美元高位遭到空头主动抛压，增仓增量下收出三连阴，大跌3.86%，回到60日均线前期震荡低位6750美元/吨附近。周四晚间，美元再次跌破93关口，给予铜价支撑，伦铜底部再获支撑，周内跌幅3.5%。lme铜库存继续下降，已降至逾一年半以来低位。而从全球范围来看，整个11月LME库存下降8万多吨，上期所库存增近6万吨。近年末，多空博弈加剧。

　　周末美国参议院通过共和党税改法案，税改不断接近落地叠加“通俄门”事件出现转机提振美元，因此限制有色金属走强，但中长期美元可能随税改落地，出现“买预期，卖现实”的现象，因此对美元处于牛市尾端的判断不变。此外，税改落地有望带动全球经济复苏，拉动有色金属下游需求。LME铜库存再减少1100吨，已经连续十四个交易日下降，位于2016年6月以来的低位，对铜价有提振，因此建议沪铜多单持有。

　　今日上海电解铜现货对当月合约报平水-升水70元/吨，平水铜成交价格53300元/吨-53400元/吨，升水铜成交价格53340元/吨-53440元/吨。沪期铜低位回升重返53000元/吨以上，市场凸显供需僵持格局。早市持货商报价好铜升水60-70元/吨，平水铜报价升水20~30元/吨，但市场乏人问津，少有成交，无奈只能调降报价至好铜升水50元/吨，依然少有青睐者，平水铜持货商为求成交低调降至平水左右可有部分成交。铜价返升后，下游驻足，现货挺升水，但隔月价差在60~80元/吨，压制贸易商投机窗口，今日市场成交受抑。下午时段，平水铜成交依然好于好铜，平水铜在贴水10元/吨到平水附近成交较为活跃，而好铜报价持稳，持货商升水不肯下降，期货投资市场交投陷入僵持，平水铜报平水-升水20元/吨，好铜报升水30元/吨-升水50元/吨，成交价格为53420元/吨-53550元/吨。