沪铝1802合约早间开于14865元/吨，开盘后空头主动施压下急速下泄，期货商品低位触及14500元/吨整数关口，再度下测周K线MA60日线，随后该点位表现出较强支撑性，多入空平下铝价修复部分跌势收于14645元/吨，持仓量增加9148手至311542手。关注1802-1805合约共计增仓1.54万余手，1801合约减仓1.15万余手。沪铝低位震荡格局不变，警惕筑底完成后的方向性突破。

　　现货方面，上海成交集中14200-14240元/吨，对当月贴水180-170元/吨，无锡成交集中14200-14240元元/吨，杭州成交集中14270-14290元/吨。期铝周五大涨，周一大跌，持货商出货积极，中间商利用价差稍作库存，下游企业观望情绪滋生，整体成交显谨慎观望状态。午后期铝当月窄幅震荡，华东成交价格14230-14270元/吨，成交稀少。

　　由于国内冬季减产不及预期，沪伦比值回落至7.1，沪铝高估的情况已缓解，铝材出口重新盈利。在国内减产动能不足后，未来铝价上涨将有外盘主导。国内方面，周一SMM报社会库存上涨1.5万吨，而氧化铝价格仍有压缩空间，铝价期货商品短期企稳，但仍难趋势上行。预计4季度电解铝仍将迎来库存拐点，但库存下降幅度已有限，在2月中旬将再迎来累库存阶段。虽然目前铝价已接近部分冶炼厂现金成本，但由于17年冶炼厂盈利丰厚，因此短期内减产动力不足，导致铝价仍有下探空间。中长线对于铝价并不悲观，但4季度预计震荡偏弱。