沪铜自去年四季度一举突破长期下行通道之后开启反弹之路，并于11月中下旬见顶，开启整理回调。从形态上看，46200元/吨一线为该顶部形态颈线位置，头部宽度约为3400元/吨，回调至最低43380元/吨，期货交易宽度约为3000元/吨，因此预计第一次调整到位。随后价格企稳回升，目前正面临前期颈线位置与下压趋势线的双重阻挡，反弹空间闭合，价格再次选择振荡回落。

　　从摆动指标来看，2016年12月末开启的这轮弱势反弹，不论是RSI还是MACD，都出现了明显顶背离特征。截至2017年1月4日，RSI未能有效穿过中轴，MACD绿色柱状线虽然快速收敛，但并未翻红走强，多头动能累积不够充分，金叉所发出的买入信号较弱，指标线还将面临中轴的阻挡。因此，我们判断铜价还会在46000元/吨下方振荡整理，下方支撑位在43500元/吨，短期仍有一定沽空空间。

　　本周初缺乏LME指引,消费淡季蔓延有色市场,年末资金趋紧,同时市场对国内房地产调控疑虑升温等多重因素叠加,有色金属价格在周一出现大幅回落,其中铅锌镍一度跌停,有色板块资金流出较为明显,综合来看,在美国待任总统上任前,期货交易市场态度仍为谨慎。铜市上面,沪铜表现先抑后扬,铜价回落后在均线密集区再次受到较强支撑,整体处于区间震荡当中。目前铜价站稳5日均线,短期内或将位于44000-46600区间震荡,关注40日均线附近争执情况。