本周沪期铅主力1804合约先扬后抑，沪期铅上冲至周内高点19575元/吨，直至周三，期货商品市场补库预期落空，加之中国官方PMI不如预期，空头大举进场，沪期铅接连重挫，周内低点至18775元/吨，周跌幅2.48%。周内成交量增16.2万手至20.6余万手，持仓量增4954手至39732手。本周伦铅整体呈高开低走趋势。周三，伦铅库存大增近1.3万吨，加之美元震荡走强，伦铅接连下挫，周内最低至2443.5美元/吨。至周五15:04，报2464美元/吨，周跌76美元/吨，周跌幅2.99%。

　　目前国内铅锭社会库存同比处于偏低水平，随着节后蓄企陆续复工，下游仍存一定补库需求。因此在节后国内社会库存偏低及下游刚需补库的支撑下，铅价有望表现小幅反弹走势。但后市国内精铅供应仍存增加预期且随着气温转暖，起动型电池季节性消费转淡，预计中期铅价难改承压态势。

　　据上海有色网数据显示，3月份国产铅矿加工费为1300-1500元/金属吨，环比2月份回升50元/金属吨。同时，3月份进口铅矿加工费为15-25美元/干吨，环比较2月份持平。整体来看，近几个月国产铅矿加工费虽表现有所回升，但国内铅矿供应整体偏紧态势暂未出现明显改观。加工费的回升，期货商品主要因期间河南地区原生铅冶炼企业生产部分受制于环保因素，对原料需求有所减少造成的短期供应偏紧格局缓解。