钢材终端需求复苏缓慢，下游需求的持续疲软，叠加前期在途资源的到位，钢材期货投资库存继续累积。昨日，找钢网数据显示本周螺纹钢库存环比增加 8.9%，热卷库存环比增加 0.1%。钢材库存压力逐步增加，贸易商逢高出货意愿增强，短期对钢材市场将形成较大压制。并且，下周高炉环保限产将结束，钢材供给还有这增加。以上因素均使得钢材近期上行压力较大。但是基建、房地产投资惯性较强，叠加钢铁行业供给侧改革持续，钢材下方支撑仍有效。钢材整体走势偏震荡。后续需关注终端需求复苏，以及去库情况。策略：RB1805 合约新单观望，多螺纹空铁矿组合持有。

　　从近期现货市场表现来看，成材需求端延期启动已是事实。钢厂受自身库存低影响，挺价底气仍在，但贸易商在高库存、需求差的情况下，目前能选择的只有“硬抗”和套保。预计下周是重要时间窗口，一是由于若需求仍迟迟不能放量，“温水煮青蛙”式下跌则有可能击溃贸易商心理防线并导致其恐慌性抛售，加速价格下跌，二是面临采暖季结束钢厂陆续复产，高利润下产量有进一步上升空间，供需有再现恶性错配可能。但未来一周的需求情况受多种因素影响，较难预测，需通过日度成交数据渐进式观察，当然，同样不排除需求延后启动带来的“爆发性”释放。

　　现货市场钢材采购有所回暖，但仍不具规模，高库存开始松动但降速不快，北方终端需求除雄安外大部分尚未启动，预计钢材库存消化仍需要一段时间。盘面上，昨日大跌使悲观情绪和高库存风险得到释放，目前多空双方势均力敌，在现货尚未出现迹象，以及数据处于真空期内，市场观点没有较明显的方向性，建议短期仍以震荡市对待，近期关注库存数据。中长期来看，限产政策超出预期，中长期仍是利好成材的根基，因此在期货投资市场下跌时可考虑逢低建仓。震荡策略，逢低做多主力合约策略，多螺纹空焦煤1805合约继续持有，多螺纹1805空螺纹1810合约套利操作。