隔夜，螺纹10合约下跌1.18%，收于3363，铁矿石09合约下跌2.35%，收于435.5。焦煤和焦炭09合约分别下跌1.78%和1.28%，期货入门收于1101.5和1742.0。动力煤05合约上涨0.57%，收于568.6。

　　螺纹钢方面，上周库存去化速度环比前一周有所缩窄，不过同比来看库存去化速度仍然明显快于往年同期。随着限产高炉的逐渐复产，高炉产能利用率稳步回升。近期钢厂利润也有所扩大，供给端上方空间较大。短期终端需求释放情况良好，不过由于宏观上的悲观预期，市场对需求释放的持续性持悲观态度，且目前供给端还有一定的释放空间，叠加绝对量处于高位的库存，上方压力仍存。目前世界政治经济局势较为复杂，不确定因素较多，建议暂时观望。

　　铁矿石方面，港口库存高位有所回落，钢厂烧结粉矿库存明显增加。近期唐山区域停产的矿山企业开始复产，铁精粉供给量回升。综合来看，铁矿石整体仍然处于供大于求的状态，高炉炼铁产能利用率仍有提升的空间叠加钢厂利润尚可在需求端对铁矿石形成一定的支撑，价格低位走势被动跟随成材运行。

　　焦炭方面，焦化企业销售维持弱势，但略有好转。本周焦炉开工率79.72%继续回升。库存数据显示独立焦化厂库存增加4.18万吨和钢厂焦炭库存小幅减少12.0万吨，港口库存下降8万吨，总库存出现拐点，2月底连续上升以来首次出现下降，销售压力有所减弱，持续去库存需要供应端受亏损持续限制。当前各地区钢厂焦炭库存高位叠加供应充足情况下，高炉仍未见有明显复工，焦炭现货价格可能下行压力仍然存在，但预计下跌空间已经有限。多地焦炭虽然目前处于亏损状态，亏损幅度基本接近了17年两次亏损减产水平，但由于焦煤现货提供的成本支撑不断下移向焦企让利，焦企主动限产意愿一般。近期山西各地区焦煤下跌延续，今日临汾主焦下跌20至1580。当前焦炭贴水幅度不大的情况下，05合约基差修复方向难定，预计焦炭仍将处于1750-1850区间运行。09焦炭合约若到达1650-1700区间，预期上对应现货有亏损减产可能，近期焦企有减产保价意向且库存开始有去化迹象，但仍需要一定时间周期反映，消息面方面有环保和陕西产量减少缓解供应压力，短期焦炭09下方支撑可能较强，目前期价预计将出现二次筑底，建议1700-1720区间可尝试建仓多单。

　　焦煤方面，当前焦化企业继续消耗库存，独立焦企库存和钢厂焦化库存均有下降，本周港口库存继续有较明显回升。山西地区各煤种价格继续回落，预计仍存在较大回落空间。国内煤矿生产正常，澳煤一线焦煤CFR小幅下跌，当前价格优势较为明显，蒙煤通关方面，甘其毛都口岸通关今日维持800辆附近，蒙煤通关量维持高位对国内煤价将进一步形成挤压。唐山蒙5维持1560，预计国内整体焦煤价格将逐步回落。本周库存数据显示钢厂焦化厂下跌14.83万吨，独立焦化厂下跌28.65万吨。煤矿开工率高位运行的情况下，矿上库存继续回升，全环节库存虽然有下降，但价格和库存同步下降显示目前焦煤承压较为严重。焦煤05期价由于接近交割月，仓单成本对价格波动区间有较明显限制，近期仓单混煤成本有所下行，短期走势预计维持底部震荡，上下行空间暂时有限。焦煤05继续处于围绕1250震荡运行概率较大。09合约维持偏弱但下行空间可能较为有限，1100下方可尝试多单操作。

　　动力煤方面，虽然进口煤政策有助于减少供应压力，放缓累库存速度，但短期由于中下游高库存，收缩进口煤供应难对价格造成明显转向，总体供需格局仍然偏向宽松，可能需要等待坑口主动收缩产量和旺季来临，现货价格才有明显转向。但进口煤政策的收紧一定程度上体现了政策上有对动力煤连续下跌进行调控的意向，可能进口煤政策收紧将抬升期价预期的底部。05合约上涨幅度较小，当前现货仍处下跌阶段未见有完全企稳迹象，基差在接近平水附近的情况下，05预计仍有下跌可能。09合约出现平水的情况下，目前期货入门方向难定，但由于短期进口煤影响预计有限，09可考虑依托20日线短线试空至550，二次探底的可能性仍存。