从基本面影响因素而言,镍供应收缩预期有所变化,菲律宾仍在矿石供应季节性缩减的时期,但关停限产整顿影响较小,印尼可能限定性放宽某些精矿的出口,而从库存来看,国外渐近反弹至37万吨上方后开始回落,而国内期镍库存降到9万吨以内,两市总库存近期继续收缩,国内电解镍供应继续缩小,不锈钢期货交易价格冲高回落,需求预期支撑弱化。电解镍现货购销偏缓,成交清淡。黑色系剧烈回落调整,镍价也受到一定影响。

　　伦镍一度失守10000美元后虽然收复,但走势仍不乐观仍存在进一步下调可能,资金变化仍未有改善。国内调整反复,850000附近仍有震荡,甚至可能进一步下寻支撑。

　　受原料和期货交易价格影响，金川集团今年计划产量14-14.5万吨，比去年减少1.2万吨，而其他四家在产企业目前产量表现稳定。并且在当前镍价水平下，停产企业四川尼科江西江锂、华泽钴镍、元江镍业、浙江嘉利珂、浙江盖博等并没有复产意愿。根据安泰科统计数据，今年1-11月份，国内电镍产量15.8万吨，累计同比下滑17%，考虑到统计误差，我们预计2016年电解镍实际产量16.5万吨，同比去年下滑17.5%，2017年电解镍产量下滑3%至16万吨。