周一晚外盘CRB指数收新高;原油收新高，期货投资维持强势;伦铜受中期均线压制横盘震荡;美元指数盘整，去年箱体下缘构成压力。

　　期货市场黑色系原料钢厂让渡利润预期下双焦拉涨补涨，拉高盘面主动性没有持续，转为空头积极减仓;成品材螺纹、热卷现货下跌令盘面缺乏拉涨动力，短线震荡盘整，看现货进一步指引，是否维持阴跌走势。操作上，矿石不持仓，短线日内交易;螺纹多单依托3600轻仓持有，热卷多单依托3680轻仓持有，短线交易日内为主。

　　上周黑色品种期价延续反弹行情，螺纹主力1810合约最高涨至3700上方。近期受钢材下游需求良好刺激，钢材去库存速度维持高位，螺纹钢平均下降幅度为80万吨每周，提振市场信心，致使钢材价格涨至近期高。但随着建筑开工旺季远去，钢材需求将转淡，上周螺纹钢去库存速度已降至60万吨每周，钢材价格继续上涨动力不足，预计钢材期价近期将以区间震荡为主。预计今日螺纹1810合约震荡，目标价格3600-3700;热轧1810合约震荡，目标价格3700-3800。

　　供给端，虽然环保限产短期仍将抑制高炉开工率的提高，但复产高炉仍在逐渐增加，且电炉炼钢盈利回升，仍有增产动力，以上因素均使得钢材供应继续增加的概率较高，而钢材终端需求或面临回落压力，南方降雨以及山东即将召开上合峰会，5 月份工地施工将受限制，且钢价高位市场亦有恐高情绪产生，钢材期货投资供需紧张的局面将得到缓解，钢价大概率高位震荡为主，建议单边暂时观望，以组合套利为主。鉴于钢厂利润处于偏高水平，高炉复产亦逐渐增加，对炉料需求有较强提振作用，考虑到徐州地区环保检查对焦化厂开工的限制增强，建议继续持有买 J1809-卖 RB1810 的套利组合。策略上：持有买 J1809-卖 RB1810,组合，仓位：5%，入场比值：1.83-1.84，目标比值：1.73-1.74，止损比值：1.88-1.89。