现货市场：上海现货市场电解镍报84850-86150元/吨，其中上海市场金川镍报在86050，俄镍报在85000附近。

　　上周，镍现货进口由盈利转成亏损，不过随后又小幅盈利，但幅度较小，整体上对进口镍仍然有所限制。上周全球范围内精炼镍库存进一步的下降，已经体现了供需缺口，并且由于当前精炼镍供应几乎环比很难有增量，而需求则不断增加，因此镍大方向依然看涨。

　　上周，国内镍铁价格整体平稳，当前镍铁冶炼已经没有利润，后期镍铁价格主要取决于镍矿供应预期。而印尼镍矿上周消息相互矛盾，暂时没有增量信息，印尼镍矿出口政策仍然未有确定性落实。菲律宾镍矿整顿最终结果预计本周公布，整体或不超预期。综合上，短期逻辑仍然是以印尼镍矿政策为最大的关键。

　　国内镍仓单近日来首次回升，不过回升幅度较小;由于近期精炼镍进口虽然时而有所盈利，但是幅度不是特别的大，因此镍仓单回升原因或和进口无关。考虑到1701合约即将交割，而当前的持仓量在4万手以上，因此镍仓单的期货交易小幅回升或和交割因素有关。镍仓单和库存下降的大方向料不变。综合情况来看，由于镍铁供应展望已经较为充足，因此短期上行力量有限，此次反弹较难以过度推进。因此，预计后期镍价或仍然会面临一次探底行为，但是或是买入机会。