5月上旬铁矿跟随成材迎来补涨行情，随后一路下行，目前成材端未起大波澜，铁矿跟随震荡同时表现更弱。近期钢厂反映澳矿品质不稳，或对期货商品价格形成负面影响。总体来看，钢厂按需采购的补库预期和外矿稳步增加的发货量都已在价格中有所反映，预计近期仍以震荡为主，下方420-430位置有较强支撑，建议震荡操作。

　　由于钢厂铁矿库存水平正常，钢厂补库意愿较低，现货成交低迷。加之近期钢厂偏好低铝资源，压制澳矿现货表现。在现货疲弱背景下，期价虽然跟随整体黑色系反弹，但在基差交易的压制下，短期仍是产业链中较为弱势的品种。

　　矿山发货回升，后续到货量将持续走高，供应压力增大，亦缓解结构性问题;需求端唐山、邯邢地区高炉复产增多，日耗提升，钢厂库存有一定回升，但环保干扰下持续性成疑，目前基差相对合理，前十净持仓依然为空，期货商品整体偏弱。技术上铁矿自494开始的下跌仍在延伸，关注下方430支撑。操作建议：空单持有(成本490，止损建议510)。