高炉产能利用率继续走高，电炉供给受环保干扰下滑，粗钢日均产量续创新高，期货交易供给超去年同期;终端需求持续，库存去化，当前供需面仍强。当前高基差延续，持仓仍偏多，关注后续环保动态及雨季对需求影响。技术面螺纹从3500重拾的反弹越过前高3733，进而延伸了自3163上来的反弹，但可能走出背驰段，关注上方3830-3912压力区间。操作建议：空单谨慎持有(成本3690，止损3830) 。阶段做空10螺矿比(8入场，止损8.2)

　　关税的降低不利于国产车产销，热卷需求有走弱风险，叠加冷热轧价差偏低或致热卷产量继续增加，为卷螺价差缩小提供动力，可继续持有做空卷螺价差的组合。策略上：轻仓持有买 RB1810-卖 HC1810 套利组合，轻仓介入RB1901 空单，入场区间：3540-3545，目标区间：3340-3345，止损区间：3590-3595。

　　环境保护督查“回头看”、打击“地条钢”专项整治活动持续开展，徐州限产，山东峰会召开在即，短期内环保限产仍将是对钢材供应增长的有效抑制手段，并且从上周钢联建材日均成交数据及上海线螺采购数据来看，由于今年工期紧张，导致需求端韧性仍然较强，再加上钢材库存持续去化，螺纹、热卷等主要品种库存已降至偏低水平，钢价支撑较强。但是随着环保检查对工地施工的影响增加，以及 6 月梅雨季节、7 月和 8 月的夏季高温等天气影响逐渐增强，钢材需求季节性走弱的形势将或将逐渐明朗，叠加高利润刺激下钢企生产及复产较强，5 月中旬重点企业粗钢产量环比大增 3.05%至200.26 万吨，国内粗钢产量环比增 2.65%至 253.42 万吨，再创新高，叠加徐州政府对于 6 月底复产的态度有所缓和，释放了可以近期复产的信号，钢材期货交易供需结构未来仍有向相对宽松转化的可能。钢价高位偏弱震荡的概率提高，建议单边可轻仓尝试介入螺纹空单。