钢材走弱，铁矿石期货入门小幅回调，现货成交环比下滑，钢厂采购热情降低，持观望态度。采暖季限产并未如期开始，高炉开工率持平节前，铁矿石港口库存大幅减少及需求增加，相对库存回落，供需情况好转，采暖季限产政策宽松下，铁矿上涨预期较强，港口主流澳粉供应偏紧情况持续，支撑加强，钢价回调后，利空炉料，预计铁矿涨势暂缓，但仍有支撑，1811 合约及 1901 合约建议回调接多;而采暖季开始后，环保形势依然严峻，外矿发货仍有增量，因此港口库存面临在度累计风险，将限制 1901 反弹空间。

铁矿1901合约偏弱震荡，报513.5元/吨，跌0.5，,跌幅0.1%。全国主要港口铁矿累计成交141.9万吨，较昨日减少34.82%，上个月平均日成交130.18万吨。周边市场有下行风险，空头资金对铁矿石的青睐度不减。技术面上K线在前高520附近受阻，建议多单离场。

9 月以来高炉限产持续放松，叠加长假期间钢厂消耗矿石库存导致节后部分钢厂仍有补库计划，短期内铁矿石需求仍有一定支撑。再加上铁矿石港口铁矿石库存较年内高点已大幅回落，且港口铁矿石库存中主流中高品矿的占比继续下降，铁矿石结构性矛盾短期内仍将继续支撑盘面价格。另外，美元偏强运行，人民币持续小幅贬值，昨日离岸人民币跌破 6.92，进口铁矿石成本或继续随着人民币贬值而上移，亦对盘面形成提振。以上因素叠加钢价回调后空钢厂利润资金对于盘面连铁价格的支撑，铁矿石价格下方支撑较强。不过节后第一周澳洲泊位检修接近尾声，澳矿发货量有环比回升的可能，叠加巴西矿山4 季度发货压力较大，铁矿石供应端仍有压力。采暖季限产已经逐步启动，铁矿石需求仍有环比走弱的可能，也对盘面价格形成一定压制。综合看，铁矿石近期期货入门震荡偏强。建议铁矿石 1905 合约逢低买入结合区间操作为主;谨慎者继续持组合思路。策略上，持有买 I1901-卖 HC1901 套利组合，仓位：5%，入场区间：7.96-7.97，目标区间：7.67-7.68;止损区间：8.11-8.12。