由于市场对于美联储降息的预期有所降温，加之金银大涨之后技术回调压力不断增加，金银出现大幅回撤后呈现震荡整理走势。

美联储主席鲍威尔周二表示，美联储“不受短期政治压力影响”，其决策者正在考虑是否应如特朗普总统所要求的那样降息。他称，通胀将会回升至2%，但速度比此前预期的要慢。货币政策不应该对期货商品市场情绪的短期波动反应过度。

这一讲话警告了市场对于美联储激进降息的预期可能过强。虽然市场投资者仍预计，美联储将在下月降息，但在鲍威尔讲话后，投资者缩减了下月降息50个基点的押注。

同时，圣路易斯联储主席布拉德也表示，将利率下调25个基点的“预防性降息”足以避免经济增长放缓幅度大于预期，他认为50个基点会过头。

利率期货隐含美联储今年降息次数的概率有小幅的下滑，也带动金银出现回落。

美国数据方面，美国5月耐用品订单环比下滑1.3%，差于预期的下滑0.1%。但5月扣除运输的耐用品订单环比增长0.3%，预期增长0.1%。

本周美伊关系持续紧张。伊朗本周强硬回复称，针对伊朗的新制裁不会产生实质影响，对美的外交渠道永远关闭。而特朗普随后放出狠话，称如果伊朗攻击美国利益，将会引发势不可挡的回应，伊朗部分地区将被彻底摧毁。预计短期内美伊紧张对峙关系仍将持续，地缘风险将对黄金构成一定的利多。

从驱动指标来看，CFTC黄金基金净多大幅升至20.4万手的偏高水平，驱动偏空。美国十年期TIPS近期弱势震荡，中性。黄金SPDR持仓本周变化不大，也是中性。

综上来看，美联储虽然进入降息周期，但市场对于降息幅度有过度预期之嫌。眼下市场正在关注本周末的G20峰会，同时还需关注美伊局势的进展。金银前期大涨过后缺乏进一步方向指引，预计将呈现宽幅震荡走势。