铁矿石海外扩产计划以及下游补库存放缓，叠加港口库存充足，这些都是铁矿石后期走弱的利空因素。但同时我们也应该看到，现在吨钢的利润空间较大，且铁矿石自身的供应过剩矛盾并不突出，内矿的替代性并不显著。铁矿石期货交易突破前期震荡平台660的压制之后，打开了继续上行的空间。

　　社会库存继续大增，但目前库存增加符合季节性规律。市场消化了假期库存大幅增加的冲击后，目前对春季需求的乐观预期重新占据主导地位，也带动期价大幅上涨。我们认为，目前阶段，乐观预期暂难证伪，在此主导下，期价预计仍将维持震荡偏强走势。同时，需要注意走势节奏，在期价出现对现货平水乃至100以上升水，盘面利润600以上时，我们建议多单可以减持，谨防大幅回落风险。

　　铁矿石：春节期间，钢厂原料库存有一定消化，铁矿可用天数较节前降低9天，本周仍有一定补库需求。同时，钢价期货交易延续强势，钢厂利润维持高位，在此背景下，矿价本周预计跟随钢价强势。