铁矿石1705合约周三上探阶段新高718元/吨后回落，收小阴线回踩5日均线，成交和持仓量能高企，铁矿石库存及进口量的增加远高于生铁产量增速，需求端不佳，因此在中长线周期应当警惕铁矿石的下挫风险，期货交易价短线高位遇阻或有调整。

　　期货：铁矿石1705周四冲高回落，收685.5(跌12)，总减仓2.9万余手，成交量增加。前十名资金流向：多头部分集中减仓、部分增仓，持仓量微增，集中度微增;空头部分增减换仓，持仓量微增，集中度微调。当前清理地条钢预期较强、各省基建固投计划、贴水较大等利多因素支撑资金挺价，但高位部分多头集中减仓、空头抛压增加，政府监管加强预期增加，盘面冲高承压回落。短期或承压下探支撑区，注意670-700区多空资金主动性，防范资金集中增减仓大波动。

　　现货：港口61.5%PB粉(湿吨)(注意：期货矿石为干吨)维稳偏弱、成交一般：京唐港710，青岛港690，日照港695。3月份新加坡掉期85.1美元/吨(下跌)、普氏62%铁矿石指数$91.85(预计下跌)，BDI指数微调，离岸人民币小涨。当前内矿开工率微增，但环保影响将加大，主流挺价、成交小增;港口低品位矿库存较高，高品位矿库存偏低，价差较大，总库存历史高位。钢厂高炉开工率小幅增加，清理地条钢预期下市场维稳挺价。

　　针对近期钢材价格上涨，发改委等五部门在坚持去产能政策不动摇的前提下，呼吁钢企科学制定成材出厂价格。随着供暖季即将结束，发改委对于煤炭276天工作日的限制措施预期有被加强。但不论是钢铁还是煤炭，现阶段的政策导向虽然是维持供需量价结构不出现较大扭曲，但实际措施并未落地，有待进一步观察。截止2月10日，国内螺纹社会库存再增加122万吨至808万吨，同时厂家成材库存在节前升至1400万吨之上，唐山钢坯库存升至104万吨，同比去年明显偏高。因此当螺纹价格突破3400点之后表现出明显压力，与我们之前预计相符，进一步抬升至3600点一线突破前高的概率仍不算大。反观铁矿石在吨钢利润驱使下多头格局表现得更加明显，在660点形成反向支撑位被击穿之前，应继续维持多头思路，即期货交易价格回落以买入为主，此阶段不做空。