下游需求再度回落是近期黑色品种集体回调的原因之一。上周钢贸商日均成交钢材15.4万吨，较前一周日均成交量下滑3万吨。以上海市场为例，周度螺纹钢、线材成交再次大降1.1万吨至2.6万吨，处于节后相对较低的水平。期货交易成交不畅亦影响钢贸商去库存的速度，周度钢材社会库存环比下降28万吨至1472万吨水平。

　　但值得注意的是，五大钢材品种库存全线下降。下游需求龙头行业——地产，上周样本城市日均销售67万平方米，环比微降，同比降幅超过25%。

　　近期下游需求虽然呈现一定的放缓迹象，但鉴于旺季背景和1705合约距离交割渐近，短期单边操作的风险将加大。现阶段继续建议稳健的套利操作，短期仍可把握螺纹钢买近抛远的套利机会，中期做空1710合约盘面利润仍可继续持有或新介入。铁矿石需求存在回落的预期，但供给端压力环比有增。海外矿山发货和国内港口到货量均有增加。在供需共同作用下，上周港口铁矿石期货交易库存继续创新高至1.33亿吨，库存累积速度呈现扩展态势。