发布时间:2017-04-12 来源:期货日报 关键词:期货交易,期货投资,期货商品,期货开户,期货入门
从3月下旬至今,螺纹钢期货投资价格出现了一波明显下跌,从3600元/吨附近回落至当前的3300元/吨附近,在18个交易日内下跌了300元/吨,从节奏上来看属于盘跌。旺季的尾声,螺纹钢期货价格高位承压。那么,在4月中下旬,即淡旺季的转折点,价格趋势将怎样演绎?
从供给端来看,上周(4月3日~4月7日)重点钢厂高炉产能利用率为85.36%,环比上升0.12%,上升幅度不大,但仍旧维持在高位。在螺纹钢现货高利润的刺激下,供给仍旧处于扩大状态。而在库存方面,截止到上周末,全国螺纹钢库存量为682.3万吨,环比下降19.2万吨,降幅为2.74%。螺纹钢社会库存量自春节后连续7周出现下降,反映出年后需求启动较为迅速,去库存进展顺利。春节前贸易商囤货意愿较为强烈,导致绝对库存水平处于近两年的高位,且库存的降速正在放缓。预计进入5月份淡季,库存很有可能仍旧处在一个相对高位。库存这一因素在市场看涨的情绪中可以作为超额的需求,在下跌行情中也可转化为供应的压力,因此,要密切关注库存的变化。库存的消化速度、去库存的力度和节奏将是预判行情走势的重要参考指标。
从需求端来看,找钢景气指数显示,今年需求启动较早,2月中下旬,全品类景气指数已经处于较高水平,和去年3月份旺季处于同一水平,成交非常活跃。然而,进入3月中下旬后,景气指数出现了明显的下降,处于偏低水平。这从侧面反映出,贸易商囤货的行为造成需求的提前启动和一定程度需求总量的透支。随着传统需求淡季的到来,需求变化将对预判行情演变起到重要的作用。
从期货投资市场的资金面来看,目前螺纹钢期货处于360万手的双边持仓水平,处于年内的高位。3月中旬至今,资金流入迹象明显,表明行情在高位运行的过程中,市场分歧较大,价格的持续高位运行一方面刺激了投机资金做多的热情,另一方面也触发了产业对高位价格风险的担忧。密切关注持仓的变化,资金的流入节奏决定了下跌行情的持续性和稳定性。综上所述,在钢厂高利润的刺激下,目前螺纹钢供给还处在扩大阶段,4月~5月份供给仍会出现一定程度的扩大;在需求提前释放后,钢市也将提前进入传统需求淡季,因此,由供需错配导致的价格失衡将在4月~5月份逐渐显现。短期而言,螺纹钢期货价格仍可能以盘跌形式运行。
作者:期货海
来源:期货日报
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