3月中旬开始，伴随着钢价走弱，矿石出现大幅下跌。普氏指数月末跌破80美金。但就螺纹与矿石跌幅对比来看，矿石明显较弱。基本面上，做多钢矿比的套利逻辑延续。矿石矛盾的核心仍在下游成材端变化。螺纹基本面仍不错，期货入门短期下跌可能是宏观货币面收紧预期以及对后期钢厂生产恢复导致供应压力逐步增大的反应。

　　进入4月，终端需求预期将被逐步印证。一旦出现需求不及预期，钢价或延续颓势，但在供给侧，中频炉取缔的大背景下，钢价深跌概率不大。矿石端来看，高库存，高供应的基本面状态很难转变。我们建议继续关注做多螺纹做空矿石的套利机会。

　　随着供需格局恶化以及悲观预期升温，钢材等黑色系品种仍有下行压力，但由于目前主力合约贴水较大，也不宜过分看空，后期需要关注现货价格的表现。对此，分析师表示，2017年黑色系价格将从单边上涨转入宽幅震荡，全年走势前高后低，重心有所下移。操作上可更多把握结构性机会和套利机会，谨慎追涨杀跌，后期需重点关注清理地条钢的落实情况，以及房地产下行之后的基建托底力度。