上周初因为马克龙胜选法国大选，避险情绪的减退使金价开启一波下跌，上周的美国经济数据、就业数据表现良好，多名美联储官员对于加息及缩表话题表态偏鹰，进一步使金价承压。除了加息预期的打压外，黄金作为无息资产，在美债收益率创一个月新高后，期货投资者纷纷抛售黄金转向高利率的大类资产配置，金价最低跌至1213.7美元/盎司。从上周初部分指标就显超卖，技术上有回调需求，上周五开始，金价终迎来反弹。随着美国通胀数据略逊于预期，加上加息预期被市场消化，且市场对特朗普改革信心下降，黄金的逢低买盘依然强劲，短时美元疲弱，国债收益率走低，黄金短线将继续维持反弹。

　　上周五美国通胀数据略逊于预期，提振金价。美国4月CPI环比0.2%，与预期持平，前值-0.3%。CPI同比2.2%，略低于预期的2.3%，前值2.4%。但美国4月核心CPI环比0.1%，同比1.9%，创19个月新低;美国4月零售销售环比增长0.4%，较前两月有所增长，创1月以来新高，但仍然低于预期值0.6%;美国5月密歇根消费者信心初值好于预期，但5年通胀预期初值2.3%，不及前值2.4%，降至史上新低，表明美国消费者对中长期的通胀展望不佳，但对短期内的通胀看好。

　　上周多名美联储官员发表讲话，票委梅斯特主张提早加息，今年可能再加息超过两次，布拉德认为今年最多再加息一次，但两人都表示下半年应抓紧缩表;罗森格伦对于加息的次数及缩表时间做了明确表态：认为今年可以再加息三次，应该在下次加息后开始渐进缩表;票委卡普兰重申必须循序渐进、耐心加息;乔治支持逐步取消政策宽松的做法，呼吁今年开始缩表再投资。这几名官员讲话整体是偏鹰，也让市场提前消化了加息的预期。而周四晚，美联储三号人物，今年的票委杜德利直接抨击贸易保护主义是“死路一条”，认为美国接近充分就业以及通胀稍低于美联储2%的目标，美联储并不急于大幅收紧政策，对于缩表，认为如果经济持稳，可能在今年晚些时候或2018年开始缩表，杜德利的言论并没有市场预期的鹰派，这给金价反弹提供了动能。

　　特朗普政策的不确定性正在增长，降低了市场对改革的信心，将打压美元。距离国会的8月休会仅剩下39天，而国会还在试图解决包括税改在内的一系列问题。白宫上月公布了税改大纲，但却缺失细节，没有表明税改的支出如何支付等问题。而特朗普9日对科米的突然解职，引发了美国的一片哗然，特朗普团队卷入“通俄门”，如果调查出现问题，将会对特朗普的执政极大的不利，目前美国政府正在加紧面试，想在特朗普下周出访中东前把新局长人选定下来。黄金的逢低买盘依然强劲，黄金ETF近日也持稳，在技术面，日线级别，金价缠绕在100日均线附近，RSI/KDJ等指标位于低位，期货投资短时显超卖，有继续反弹趋向，下方支撑1216附近，上方阻力1235-1250区域，仅供参考。