1、金融

　　期指：隔夜欧美股市小幅回调，美债期货交易收益率继续上行。昨日国内股债双杀，人民币继续贬值，主要指数跌幅均创近半年新高。目前来看，在控制资产泡沫和金融风险的背景下，国内股债市场遭遇抛售，IPO提速利空高估值个股，近期市场流动性紧张，险资举牌降温，解禁个股供给增加，整体负面影响对权益市场情绪打压，短期震荡偏弱。

　　IH1612：2365-2395区间操作，支撑2360，压力2400。

　　IF1612：3360-3430区间交易

　　IC1612：反弹压力6250，偏弱震荡交易。

　　50ETF期权：昨日50ETF震荡下行，下跌1.12%至2.386。总成交量为944333张，增加132795张，PCR(put/call ratio)为73.91%，指标显示短期走势呈中性。十二月认购平值期权隐含波动率为14.1%，认沽隐含波动率为17.74%，目前期权认沽认购隐含波动率价差减少，预计短期走势呈中性。

　　期债：央行周一在公开市场单日实现零投放零回笼，结束此前连续五日净回笼。目前金融去杠杆及债市负反馈效应仍在进行，长端十年期国债收益率低位反弹近50BP，配置价值提升，不过年关及春节临近对流动性冲击影响较大，债市短期承压。T1703:96.5-97.1区间操作。

　　2、金属

　　沪铜1702：12月12日LME铜库存增28225吨至241550吨。 周一早盘，在美油01合约跳空高开的带动下，大宗品市场也集体受振，内外盘基金属市场集体高开向上。可惜好景不长，受中国A股大幅下挫带动，午后基金属市场强弱风格迅速切换，纷纷掉头向下，令投资者措手不及。但晚间强弱品种再次拉开差距，并最终以涨跌互现报收。技术面上，沪铜调整周期来临，后市可能在44000~50000附近大区间震荡。日内操作建议，区间操作为主，逢低做多为主。

　　Cu1702： 44000~50000区间操作，逢低做多为主。

　　铁矿石：普氏涨2.8至83.95，青岛港现货维持630不变，多地楼市成交量集体回落，11月汽车销量294万辆，增16.6%创历史新高，流动性偏紧仍未改变，市场仍处高位宽幅震荡局面。铁矿石1705:610多，目标650，止损598

　　金银1706：美联储加息之前，市场表现比较谨慎，黄金价格处于窄幅区间震荡，银价最近表现比黄金稍强一点，可以关注一下金银之间的套利，美元指数有所回落，隔夜金价小幅走高，日内可以逢低多单布局一些，黄金1706：267附近布局多单，白银1706：4220附近布局多单。

　　螺纹：中国11月汽车销量报294万辆，同比增16.6%，1月下旬重点钢企粗钢日均产量171.96万吨 ，环比上一旬减少0.42万吨。现货方面，唐山钢坯涨30，各地钢材价格延续偏强运行，螺纹主力夜盘窄幅震荡5日线对短期价格有所支撑，建议暂区间操作。

　　螺纹1705: 3380—3550区间操作

　　3、能化

　　PTA:目前PTA上涨逻辑主要是成本端提振，加之PTA社会库存处于低位，资金热情偏多。不过供需格局过剩。总体PTA震荡偏强。

　　PTA1705:短多操作为主

　　甲醇1705：下游烯烃产业大幅采购，打破基本面疲软格局，加之大宗商品环境偏暖，期价稳中有升，而近期沿海地区现货紧张，现货价格大幅调涨，期现价差合理，多单可继续跟随操作;

　　甲醇1705:2870多单尝试，止损2850;

　　沥青1706：去库存仍是近期基本面主题，尽管进口量缓解，但面临需求淡季，价格上行压力依然较大，原油减产协议达成而大幅上涨，短期有望上冲新的震荡区间，沥青多单可轻仓跟随;

　　沥青1706:2500多单尝试，止损2480;

　　胶：周一价格大幅走高，受原油上涨带动。市场资金市特征明显，波动剧烈。买1抛5操作为宜。

　　煤焦：12日国内焦炭现货市场弱稳，华北、华东地区部分主产区价格降50-100，下游有继续压价意愿;上周双休期间钢坯大幅拉涨200，支撑焦价，且目前钢厂库存仍未达高位，短期需求端难有太大萎缩。期货方面，主力合约宽幅震荡，放量增仓。综合多因素来看，短期焦价或将转为弱势运行，但深跌概率较低。

　　J1705:逢高抛空，支撑1850压力1700

　　JM1705:逢高抛空，支撑1350压力1250

　　4、农产品

　　豆类：美豆震荡回落，阿根廷大豆产区迎来急需的降雨，天气有利大豆生长，美豆出口数据仍旧良好支撑价格。国内现货偏紧局面继续维持，下游因担忧春运带来的运输问题而备货时间提前，东莞地区因环保问题，调查组调查东莞油厂开工情况，部分油厂或因此停机，将加重现货紧张预期。油厂豆粕库存上周再度下降，库存转移至中下游。豆粕近月合约大涨，主力涨幅不大，区间震荡延续。

　　豆类：美豆震荡收低，南美降雨缓解干燥天气，国内受东莞油厂遭环保调查影响加剧现货紧张预期，短期震荡偏强，但南美天气有利制约涨幅。豆粕1705:2880至2930区间震荡，菜粕1705:2400至2450区间震荡。

　　油脂主力：环保组在广东展开行动，对本周油厂开机造成影响，利多盘面。当前国内豆油菜油供应压力大幅缓解，棕榈油相对紧缺，第四季度上涨预期主要靠外围豆棕走强、消费旺季去库存、人民币贬值影响来推动。当前整体思路偏多，依旧建议低位多单底仓持有、滚动操作的策略，注意控制仓位。

　　白糖1705：国际糖业组织(ISO)下调2016/17年度全球糖供应短缺量预估至619万吨，之前预估为705万吨，2016/17年度全球糖库存消费比料下降至43.58%，为2010/11年度以来最低水准，欧盟产量增加，后续供应缺口继续减少。国内产量预计970万吨，前值870万吨。基本面从前期单边利多，转为略偏多。新榨季开始，新糖供应持续增加，外盘持续下跌，内外价差持续拉大，进口糖加工糖利润巨大，旧糖库存基本消耗完毕。白糖反弹短空思路不变.

　　白糖1705:空单持有，日内7150附近空。

　　棉花1705:最新发改委26号公告，棉花今年度暂不轮入，轮出时间定为3月6日，每日挂牌3万吨。基本面中长期转空，进入12月份运输问题开始缓解，轧花厂惜售心理减弱，开始降价出货，现货价格开始出现松动回落，期货交易近月从新进入贴水区间，从价格分析上看，下跌空间有限，维持震荡慢跌走势。建议逢高分批布局中线空单。棉花1705:日内15900附近空。