国债

　　央行昨日继续暂停逆回购操作，当天有100亿7天逆回购到期，单日实际净回笼100亿。期货商品流动性依然呈现结构性紧张。全天来看，银行间资金利率涨跌互现。跨月的7天期限供给较前日增加，但价格仍居高不下，其余期限资金则明显供大于求。 现券市场多空争夺激烈，利率变动来看，各期限品种涨跌不一。3年和10年期利率趋向下行，5年和7年期略有抬升，总体较开盘水平均变动不大，收盘10年期国债利率录得3.505%。国债期货高开低走，震荡收跌，主力合约早间翻绿，午盘收涨;午后涨幅持续扩大，但临近尾盘跳水全线收跌。截至收盘，5年合约TF1709%涨0.01%，10年期合约T1709涨0.09%。近日央行连续净回笼，流动性保持相对稳定，期债近期受资金面影响明显，短期预计仍将震荡整理积蓄力量，T1709短期支撑95压力位96.5，买1712抛1709跨期套利可继续参与。

　　【金属能源化工】

　　动力煤:

　　27日，六大发电集团日耗57.59万吨，环比降，库存1274.58万吨，环比增。秦港库存527.5万吨，环比降。锚地66，环比平，预到13，环比增。

　　27日，动力煤价格指数(RMB):CCI5500(含税)595元/吨，ZC709收盘575元/吨。

　　国内动力煤市场持续上涨，供应上受环保安监、煤管票、巡查等不同因素的影响，供应量有所收缩。需求旺季来临，电厂开始增补库存，对动力煤市场形成有力支撑，煤价继续上涨概率很大。煤炭价格或在7~8月左右达到顶峰，而后会有一波回调，再逐渐稳定下来。

　　焦煤焦炭:

　　27日，普氏炼焦煤指数中挥发硬焦煤报价138元/吨，换算成人民币约1165元/吨。jm1709合约为1049.5元/吨。期货贴水115.5元/吨。

　　27日，格林大华跟踪焦炭仓单价约为1750元/吨，j1709合约为1679元/吨。基差为71元/吨。

　　焦煤方面，现货价格多平稳运行。煤矿方面心态略有转好，出货略有转好，下游订单有所增加。预计短期内将稳中偏强运行。焦炭方面，唐山部分钢厂接受提涨，贸易商拿货积极。钢厂的利润小幅转让给了焦化企业，后期关注焦化企业库存变化及利润情况。

　　【农产品】

　　棉花早评:

　　ICE棉花小幅收高，美元走软带来支撑，期价呈现短期反弹态势。中国现货指数328B报15959元/吨，跌6。27日储备棉轮出成交率40%，均价14722元/吨。郑棉夜盘振荡整理，期价呈现短期盘整态势，目前价位多空表现谨慎，操作上仍以观望为宜。

　　白糖早评:

　　ICE原糖小幅反弹，期价处于16个月来的低位，整体下跌趋势明显，但由于目前糖价已经低于很多生产商的成本线，继续杀跌的动能可能将受到一定影响。广西南宁中间商新糖报价6580-6690元/吨，跌50。郑糖夜盘继续下跌，期价创出6418的新低，整体弱势格局明显，短线还有进一步下探的可能，操作上空单继续持有。

　　油脂早评：

　　USDA周一公布的作物生长报告称，截止6月25日当周，美豆生长优良率66%，低于预估的68%，低于上周的67%，美豆期价止跌回升，加之买豆油买豆粕套利的介入，美豆油期价大幅上涨;马来西亚棕榈油今日开盘。连盘油脂高开高走，豆油量高价升，棕榈油价升量减，这显示在资金布局上豆油仍占据做多优势，基本面上豆油5月表观消费量预估达到150万吨，棕榈油表观消费量将至33.4万吨，根据基本面逻辑和市场自己的趋势，我们建议买豆油卖棕榈油价差扩大套利继续持有，Y1709合约压力位5920;P1709合约压力位5300。

　　豆粕早评：

　　USDA周一公布的作物生长报告称，截止6月25日当周，美豆生长优良率66%，低于预估的68%，低于上周的67%，美豆期价止跌回升，防城港43%豆粕现货价格2650元/吨，稳定。连盘M1709合约高开震荡，期价伴随着豆油的快速上涨而涨幅压缩，基本面上美豆主产区已经进入天气炒作期，波动加剧，并且周六将公布的美豆种植面积的利空也令市场比较谨慎做多天气升水的理由。操作上建议留存空单继续持有，中线保持偏空思路。M1709合约压力位2680。

　　鸡蛋早评：

　　主产区价格继续回落2.9元/斤左右，主产区货源供应一般，销区市场走货缓慢。鸡蛋期货1709合约平开高走，震荡收阳，技术面期价经过短期调整后再次走强，近期现货的回落主要原因还是受到贸易商的影响比较大，短期销区的承接能力有限，但是期价的走高，预示着市场对未来两个月的行情比较乐观，鉴于基本面及技术面多种因素的交织，料期价短期的振幅较大，操作上建议保持观望。

　　玉米早评：

　　玉米现货行情分化，虽然现货玉米量同比较差，但是市场缺少优质玉米，随着价格的上涨，贸易商出货速度减慢，对期货商品价有一定支撑作用，玉米1709合约平开震荡收阳，技术面继续走强，不排除市场继续对种植面积、总产量、天气及病虫害等题材的炒作，但考虑到目前拍卖的节奏已由高量高价高成交转为减量降价低成交，料7月价格或有一个低潮，操作上建议短期持有玉米多单，中长线可等待回调介入1801合约