【宏观】

　　周五美洲时段，美国公布数据显示，美国11月新屋开工月率为-18.7%，期货交易低于预期值-6.8%，大幅低于前值25.5%。欧元区11月消费者物价指数CPI年率终值为0.6%，与预期值和前值持平。

　　【外汇】

　　周五美洲时段美元指数快速震荡上行，一度站上103整数关口上方，随后微幅震荡回落，在102.80下方附近微弱震荡，短期内美元指数继续震荡盘整的可能较大，中长期持续震荡走强的可能较大。

　　【金融】

　　股指：上周在各种短期利空的集中冲击下，期指有较大幅度下跌，周五有所反弹。中央经济工作会议表示明年要防资产泡沫，预计流动性难以宽松，明年财政和货币政策的力度都会有所收紧，但是市场的大幅下跌应已经部分消化了预期。接近年底，由于备付资金增加，预计流动性仍会是偏紧状态。但是由于PPI的持续走高，一些资源型行情的盈利情况同比预计会有较大幅度改善，中期不悲观，短期需谨慎。操作上，建议观望。

　　国债：上周国债期货经历了黑色的一周，监管部门去杠杆，公布的投资、工业、消费及金融数据均好于预期，国债期货连续大跌，资金面紧张叠加国海证券萝卜章违约传闻，美联储加息频率超预期，周四国债期货一度跌停，周五央行加大公开市场投放，进行了3940亿MLF操作，同时对大行窗口指导加大长期资金投放，市场报复性反弹，TF大涨0.9%，T1703大涨1.3%。短期预计仍有反弹空间，但债灾也使得现券二级市场中的各种问题暴露出来，市场心态已变，预期已变，灾后重建路漫漫。

　　【金属能源化工】

　　黄金：周五美洲时段COMEX黄金微幅上行，一度上测1140，随后微幅回落，整体继续维持疲弱走势，波幅有限，短周期贵金属受到多方因素刺激持续震荡盘整，中长线整体逐步震荡走弱的可能较大，操作方面建议前期高位空单继续持有。

　　白银：周五美洲时段COMEX白银明显较黄金更加弱势，逐步震荡下挫，一度下测16整数，随后在16.20下方微弱震荡，短周期贵金属受到多方因素刺激持续震荡盘整，中长线整体逐步震荡走弱的可能较大，操作方面建议前期高位空单继续持有。

　　动力煤:16日，六大发电集团日耗69.9万吨，环比增，库存1139.81万吨，环比降。秦港库存659.5，环比降。锚地35，环比增，预到9，环比降。16日， CCI5500进口折盘面618.8元/吨， ZC705收盘541.4元/吨。12月15日，国家能源局发布11月份全社会用电量等数据。11月份，全社会用电量5072亿千瓦时，同比增长7.0%。近日动力煤市场整体暂稳，部分市场偏弱，市场成交一般。随着供暖期备煤的结束，煤炭供需趋于平稳，价格将步入理性回归期。短期建议观望为主。

　　焦煤焦炭：16日，出厂价 (含税):主焦煤(A9.5,S0.7,V21-23,G>85) 柳林:1500元/吨。jm1705合约为1260元/吨。期货贴水240元/吨。16日，天津一级冶金焦平仓价为2325元/吨，j1705合约为1749.5元/吨。期货贴水575.5元/吨。国内炼焦煤市场弱稳，交投收紧。焦钢企业库存继续上升，开工率下降，补库大幅放缓，焦煤需求疲软，短期焦煤现货价格偏弱运行。焦炭现货市场弱稳，业者心态不佳。下游方面，高炉开工微降，钢厂库存明显增加，供应方面，焦企开工率微降，但库存仍然出现上升。操作上焦炭1705依靠1890附近试空，止损2050。焦煤1705在1200~1490区间震荡。

　　【农产品】

　　豆粕：美豆出口数据提振，美豆期价收高。周口益海嘉里43%豆粕3430元/吨，跌20元/吨。连盘M1705合约整体期价呈现高位震荡形态，鉴于环保政策的加码，停机检修增多，加之运输问题，豆粕供应将保持偏紧状态，操作上建议急跌后买入，中长线保持多头思路。M1705合约支撑位2850。

　　油脂：主产国减产有望执行，国际原油期价收涨，美豆油期价整体在20日均线处震荡。受获利了结影响，马棕榈油期价高开低走，整体期价仍在多头格局中。连盘油脂整体期价呈现高位震荡形态，交投区间狭窄，但是鉴于中长线的基本面分析，我们认为急跌之后保持买入为宜，不追高。Y1705合约支撑位7140;P1705合约支撑位6340。

　　棉花：ICE棉花期价大幅下跌，美元强劲使市场卖压沉重，整体棉价继续保持振荡区间行情。中国现货指数328B报15955元/吨，持平。郑棉夜盘振荡盘跌，期价呈现走弱态势，15500附近的支撑位面临考验，操作上继续观望为宜。

　　白糖：ICE原糖大幅下跌，反弹行情受阻，整体下跌趋势不变。广西南宁中间商陈糖报价6890元/吨。广西已有62家糖厂开榨，同比增1家。发改委发布投放第二批30万储备糖的公告，投放时间是12月下旬，底价6000元/吨。郑糖夜盘继续下行，期价跌破60日均支撑，整体弱势格局明显，操作上空单持有，并可趁反弹继续沽空。

　　鸡蛋：主产区价格稳步上涨3.3元/斤左右，产区货源充足，销区走货加快，期货交易预计短期大体走稳，局部走强态势。鸡蛋期货1705合约高开高走，上行乏力尾盘快速回落，技术面期价受10日均线压力较大，多头信心不足，资金流出较为明显，加之现货市场价格涨幅低于预期，期价进一步回落可能性增加，操作上建议继续轻仓持有空头。