国债期货周一并未延续上周五涨势，转而低开低走，虽中途不间断受到多方抵抗，仍大幅收跌。截至收盘，10 年国债期货交易主力合约 T1703收盘报 94.670 元，较上日结算价跌 1.15%;5 年国债期货主力合约 TF1703收盘报 97.835 元，较上日结算价跌 0.58%。

　　资金面方面，紧势依然不改，Shibor 利率连续五天全线上涨，跨年资金利率持续走高。央行周一进行 950 亿 7 天期、300 亿 14 天期和 550亿 28 天期逆回购，当日公开市场有 1150 亿逆回购到期，实现净投放 650亿元。上周央行的 MLF 提振效应不长，今日资金面依旧偏紧，资金利率中枢也难明显回落。每逢四季度资金面紧张是惯例，但近期持续发酵的债市违约事件和短期去杠杆加速亦是雪上加霜，随之而来的流动性恐慌再次升级。

　　银行间债市方面，银行间现券利率大幅走升，十年期国债和国开债活跃券均有约 10 个 BP 的上调。一级市场方面，债市下跌引忧虑，多家发行主体取消债券发行。外汇方面，人民币中间价终结三连跌，上调 196点。中央经济工作会议强调要增强人民币汇率弹性和保持均衡水平稳定，预计汇率将延续有升有贬的新常态格局。操作上，建议期债保持谨慎，不轻易博弈反弹。

　　结论：建议期债保持谨慎，不轻易博弈反弹。

　　股指期货短线交易策略

　　短线交易策略仅供日内短线交易者或者短线波段交易者参考，尾市平仓或者轻仓隔夜。周二(12 月 20 日)IF1701 合约交易策略：

　　多头策略

　　1) 目前持有的多单跌破 3284 点止损，3342 止盈。2) 突破 3342 点，买入，3325 点止损，3390 点止盈。

　　空头策略

　　1) 期货交易目前持有的空单突破 3315 点止损，3284 点止盈。2) 跌破 3284 点，卖出，3315 止损，3180 点止盈。